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《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》（即「併購六條」）推出以來，A股併購重組市場迎來了嶄新的發展機遇。Wind數據顯示，2025年上半年，A股併購重組交易68單，規模企穩回升；交易金額達2988億元，遠超2024年全年的1589億元。
近日，招商證券董事長霍達在接受中國證券報記者專訪時表示，「併購六條」推出了助力新質生產力發展、提升監管包容度、提高支付靈活性和審核效率等多方面舉措，從深層次打通併購堵點難點，為新質生產力的培育和實體經濟高質量發展注入了新活力。
持續優化併購重組業務
作為中國資本市場的重要參與者，招商證券近年來在併購重組市場斬獲頗豐。2024年（按照完成口徑計算），招商證券併購重組交易規模位列市場第6，重大資產重組交易金額排名躍居第2。
「‘併購六條’實施以來，招商證券將併購工作與做好‘五篇大文章’、服務招商局集團‘第三次創業’、打造一流投資銀行的戰略部署緊密結合，對併購重組的業務佈局進行了調整優化。」霍達介紹，招商證券着力以綜合金融服務方式推動業務發展，全面深化投行、投資、投研等不同業務領域的內外部協同；持續加強對投行委以及併購業務部的資源配備，運用AI重塑併購重組的數智化服務能力；積極對接交易所、上市公司協會、主流投資機構和大型上市公司，構建併購重組數據庫，拓寬買方和賣方的對接渠道，提升資源匹配質量。
在霍達看來，新「國九條」實施以來，資本市場「1+N」政策體系建設持續推進，市場基礎性制度逐步完善。「併購六條」「科八條」以及今年5月證監會發布的《關於修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，均是在新「國九條」基礎上遞進和深化的重要政策，共同構成了推動資本市場併購重組業務發展的政策體系。
霍達認為，「併購六條」顯著優化了併購重組制度環境，大幅降低了交易成本，有效提升了券商展業的積極性和靈活性。併購新政通過允許收購未盈利資產、放寬跨界併購限制、完善吸並鎖定期等規定，向市場傳遞了積極發展新質生產力、鼓勵產業整合的明確信號，拓寬了「鏈主」企業遴選優質標的的範圍，釋放了積極有力的政策紅利，有利於激發併購重組市場活力，促進併購交易的市場化發展。
聚焦三大賽道
在推動併購重組業務高質量發展方面，招商證券躬身耕耘。2024年，招商證券參與完成了重慶百貨吸收合併重慶商社、格力地產資產置換等重大項目。同時，招商證券在服務招商局集團戰略投資凱賽生物、人福醫藥（維權）重整投資等項目方面也取得了積極成效。
霍達介紹，招商證券將持續聚焦數智科技、綠色科技、生命科技三大賽道，依託產業圖譜，提高併購重組的專業服務能力；推動投行、投資、投研緊密協同，通過「三投聯動」為併購重組業務提供「一站式」綜合金融服務；深入實施「羚躍計劃」，做好對科創企業的價值發掘和賦能培育；聯合其他金融機構，在併購基金組建和募集、併購貸款、股票質押孖展等方面，共同打造完整的併購重組產品矩陣。
此外，霍達認為，作為央企證券公司，招商證券還將着力提升價值創造能力與交易撮合效率，積極為央企、國企及戰略客戶提供綜合金融服務，通過執行具有社會影響力的大型併購重組類項目，在不斷沉澱經驗的基礎上持續創新服務模式。
打造一流投資銀行和投資機構
2023年中央金融工作會議提出，「培育一流投資銀行和投資機構」。2024年3月，證監會明確「到2035年形成2至3傢俱備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構」的目標。
霍達認為，對於證券行業而言，中央金融工作會議提出「培育一流投資銀行和投資機構」既是大課題、大機遇，也對證券公司的專業能力、業務佈局、科技能力和國際化發展提出了新的更高要求。
霍達表示，招商證券深入貫徹中央金融工作會議精神，認真落實新「國九條」部署，立足自身發展實際，着力從三方面打造核心競爭力。
一是在服務經濟社會高質量發展中推動公司高質量發展。招商證券將融入國家大局，緊跟行業變局，強化功能性定位，以服務新質生產力發展為主線，全力做好五篇大文章；深入貫徹中國特色金融文化，修訂企業文化共識，樹立「服務國家科技自立自強，助力社會財富保值增值」企業新使命。
二是深化改革創新，打造業務核心競爭力。招商證券將堅持以客戶為中心，深入推進核心業務改革創新，聚焦科技金融，深化現代投資銀行轉型。
三是融入招商局集團「第三次創業」，推動產業升級。招商證券是招商局集團旗下的重要金融企業。招商局集團大量的產融協同、融融協同場景和資源是公司獨特的發展優勢，目前招商局集團在大力推動「第三次創業」，為公司加快發展提供了重要契機。公司將更加主動融入招商局集團戰略，與集團成員公司緊密聯動，立足集團產業場景深化業務合作，創新協同模式，發揮獨特優勢建設一流投資銀行和投資機構。
（文章來源：中國證券報）