7月11日，高盛維持對AMD的“中性”評級，目標價爲 140 美元。儘管這家半導體巨頭的回報和營收令人印象深刻，但投資者認爲，AMD 的增長潛力受到人工智能和 GPU 領域激烈競爭的抑制。 

InvestingPro的數據顯示，AMD的市盈率爲101.36，這意味着其估值處於歷史高位。儘管如此，該股在過去六個月中仍實現了19.28%的回報率，這表明投資者對人工智能的熱情高漲，且其投入不斷增加。

AMD在過去12個月的收入增長了21.71%，年總收入達到277.5億美元，其運營狀況持續良好。作爲一家生產基於X86架構的服務器和PC CPU、定製SoC以及商用GPU的無晶圓廠製造商，AMD的戰略重點使其在服務器CPU和PC CPU市場取得了顯著進展。

挑戰依然存在

高盛預計，由於基於ARM的處理器的採用率不斷上升，AMD在服務器CPU市場的份額增長將放緩。ARM處理器因其高效和可擴展性而日益受到歡迎。另一方面，AMD的商用GPU產品面臨來自英偉達的激烈競爭，英偉達的領導地位也得益於其強大的AI軟件堆棧。英偉達在AI領域的領先地位及其成熟的生態系統，使得AMD難以快速搶佔市場份額。

高盛還提到，越來越多的資金流向ASIC(專爲特定AI任務設計的芯片)，這也是另一個挑戰。此外，AMD對MI300系列等AI加速器的持續投資，表明其正積極進軍AI領域。這種投資模式可能會限制短期盈利增長，如果財務狀況落後於AI預期，也可能導致投資者的失望。

分析師表示存在不確定性

AMD 的 AI 未來仍是分析師討論的話題，最近的報告既表現出樂觀，也表現出謹慎。KeyBanc Capital Markets 重申了其“與大盤持平”評級，並提到 MI355 AI GPU 將在 2025 年帶來 70-80 億美元的 AI 收入。

Truist Securities 維持其“持有”評級，稱該公司數據中心 GPU 戰略和客戶接受度仍然存在不確定性。瑞穗將目標價上調至 152 美元，並將 6 月當季的收入預期修正爲 74 億美元。

仍有分析師看好前景

Melius Research 變得更加樂觀，將 AMD 的評級上調至“買入”，給予 211 美元的新目標價，基於每股收益 (EPS) 可能在兩年內達到 8 美元的情景。

滙豐銀行將 AMD 評級上調至“買入”，該銀行還將其目標價從 100 美元翻倍至 200 美元。部分原因是這家半導體公司的新 MI350 系列產品相對於競爭產品具有溢價。該行認爲由於 MI350 系列的定價溢價，AMD 的“AI GPU pipeline”可能會好於預期。MI350 芯片可以安裝到現有的數據中心基礎設施中，這也具有吸引力。

第二季度利潤和人工智能前景

AMD 將於8 月 5 日公佈其 2025 財年第二季度財報。這將是一個關鍵節點，可能揭示其 AI 計劃和營收路徑。投資者和分析師正焦急地等待着關於 AI 加速器應用、數據中心增長以及在鉅額研發投入下利潤率的指引。