【中信證券：關注7月風險資產走勢，把握債市調整後的佈局機會】中信證券指出，當前債市面臨多重因素影響。一方面，若政策有效抑制無序競爭、推動行業出清並促使價格回升，將對通脹形成支撐，進而對債市構成衝擊。但當前市場仍擔憂基本面與通脹改善的持續性，疊加內外需疲弱、財政與地產壓力等因素，政策效果短期內或較溫和。同時，貨幣政策仍維持偏寬鬆，流動性充裕，配置需求強，為債市提供支撐。短期來看，利差壓縮、槓桿高企和資金利率低位使債市脆弱性上升，而權益與商品市場強勢對債市形成擾動。建議關注7月風險資產走勢，把握債市調整後的佈局機會。