智通財經APP獲悉，有着「AI芯片霸主」稱號的英偉達(NVDA.US)股價在周三再創歷史新高並且一舉成為全球金融歷史上首家市值達到4萬億美元的公司，鞏固了其在全球金融市場的最核心地位。英偉達股價在周三股價一度上漲近3%，創下164.42美元的歷史新高，一度突破4萬億美元這一里程碑，最終收盤市值約3.98萬億美元，股價收於162.88美元。

然而，對於長期鍾情於英偉達以及AI算力產業鏈的投資者們來說，席捲全球的「AI信仰」對於算力領軍者們的股價「超級催化」遠未完結，「AI總龍頭」英偉達的市值衝5萬億美元市值之路正式揚帆啓航，在一家華爾街投資機構看來甚至有望衝擊6萬億美元。

英偉達股價在年初曾因中國AI新勢力DeepSeek推出的「極低成本AI大模型」所帶來的AI支出擔憂情緒，以及重返白宮的特朗普發起的史無前例貿易戰而承壓，但隨着科技巨頭們堅定斥巨資投入AI算力基礎設施領域的背景下，英偉達股價隨後不久在AI投資熱潮再度席捲全球的強勢推動下出現驚人反彈。該股自4月低點以來反彈超70%，自2023年初以來累計漲幅超過驚人的1,000%。英偉達目前佔標普500指數權重達7.5%，接近美股歷史上最高等級的市值權重影響水平。

英偉達跨越4萬億美元障礙——成為全球首家達到此市值的公司

在史無前例AI熱潮推動的英偉達、微軟以及谷歌等高權重科技巨頭強勁上漲帶動下，堪稱「全球科技股風向標」的納斯達克100指數持續創下新高且漲勢比標普500指數更加猛烈。

所謂的「美股七大科技巨頭」——即蘋果、微軟、英偉達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta Platforms、特斯拉。放眼整個美股，佔據標普500指數以及納斯達克100指數高額權重的所謂七大科技巨頭自2023年以來乃領升以及驅動整個美股長期牛市的最核心力量。它們憑藉佈局AI帶來的無比強勁營收、堅如磐石的基本面、多年以來持續強勁的自由現金流儲備以及不斷擴張的股票回購規模，吸引全球範圍的資金蜂擁而至。

科技巨頭AI支出激增停不下來

推動英偉達股價創新高最新的牛市催化劑無疑是英偉達最大規模客戶均承諾加大AI算力基礎設施支出規模，顯示出對於英偉達AI芯片以及高性能AI服務器機架系統的需求依舊強勁。微軟、Facebook母公司Meta、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet這四大科技巨頭預計在即將到來的財年合計資本支出約3,500 億美元(預計絕大多數將投向AI算力領域)，高於當前2025財年的約3,100億美元預期資本支出——該項預期數據意味着將在上一財年本已無比強勁的基礎上按年支出增幅高達35%。這些公司累計貢獻了英偉達逾 40% 的營收規模。

台積電、英偉達以及博通等AI基礎設施領導者們近期無比強勁的基於AI芯片的創新高財報數據，以及Facebook母公司Meta、甲骨文、OpenAI、微軟以及亞馬遜等科技巨頭們持續井噴式擴張的AI算力需求，乃AI算力產業鏈核心公司們近期股價屢創新高，以及英偉達成為全球首個突破4萬億美元市值公司的最核心看漲催化劑。

財報數據方面，各項業績指數均報告顯示出市場對於該公司AI芯片需求無比強勁，並預示儘管面臨對華先進芯片出口限制，前景依舊向好。根據機構彙編的供應鏈數據，微軟、Meta、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜——這四大超級客戶佔英偉達營收規模的40%以上——最新財報亦顯示它們繼續將資金大舉投入於AI算力基礎設施領域。

「顯然英偉達芯片需求仍然井噴式擴張，」來自Zacks Investment Management的客戶投資組合經理布賴恩·馬爾伯裏表示，並補充表示其產品是AI發展邁向下一階段所必需的基礎設施，市場自四月迅速反彈以來重新聚焦這一點。過去 90 天非常不凡，這是毫無疑問的。」

經歷了2025年上半年走勢震盪後，投資者們正重新湧入AI算力產業鏈。今年一月，DeepSeek的橫空出世引發市場對AI高額支出將迅速放緩的擔憂，導致英偉達及其他AI算力股暴跌。四月初期，特朗普的關稅威脅進一步加劇全球宏觀擔憂，引發更大規模拋售，投資者們通常會逢低買入英偉達，但當時旋即轉向防禦板塊。

五月，在中美貿易談判取得積極進展、投資者重拾風險資產之際，疊加科技巨頭以及芯片領軍者們財報顯示出AI算力需求仍然炸裂式激增，英偉達股價再度起飛;尤其是大客戶們AI支出全速前進的財報結果進一步提振「AI信徒們」投資信心。

月底公司自身業績鞏固了其在AI算力產業鏈中的絕對領先地位，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳對全球AI發展趨勢的積極評論亦是推力。

在華爾街大行摩根士丹利、美國銀行，以及全球資管巨頭貝萊德看來，台積電、阿斯麥以及安費諾與英偉達業績共同顯示出，需求持續呈現井噴式擴張的AI算力投資主題堪稱股票市場的「最強阿爾法」——即使美國政府強行施加的出口至中國限制規則以及特朗普掀起的新一輪關稅戰役也絲毫未能阻止亞馬遜、微軟、阿里巴巴以及谷歌所主導的全球AI算力需求激增。

美國銀行的一份最新調查顯示，雲基礎設施AI軟件類別位列企業AI預算支出的榜首位置，意味着亞馬遜、微軟、阿里巴巴以及谷歌等雲巨頭所主導的全球AI算力需求持續激增。

來自貝萊德以及摩根士丹利的分析師團隊近期均敦促投資者們仍應保持對於人工智能驅動型股票(AI-driven)的適度配置敞口(若無敞口則應選擇逢低佈局)，儘管面臨近期的全球範圍內貿易政策劇烈波動，但貝萊德仍然強調，特朗普政府掀起新一輪面向全球範圍的激進關稅政策，AI算力需求前景以及所謂「AI投資邏輯」本身所具備的長期投資回報增長潛力仍然「完好無損」。

在貝萊德股票分析團隊看來，特朗普政府所主導的關稅政策重壓難擋AI投資邏輯帶來的「超額阿爾法屬性」。所謂的「阿爾法」定義為實際投資的收益遠超「貝塔收益」——即指代遠遠超出那些跟蹤基準股指所實現的同步投資收益數據。跟蹤基準指數實現的同步收益也被稱作「貝塔收益」(Beta)。

Mahoney Asset Management 總裁肯·馬奧尼表示，下一個可能推動英偉達股價更上一層樓的催化劑是即將到來的科技巨頭財報季。「我們要看的是公司是否會像往常一樣業績超預期並上調業績指引，」他表示。並補充稱，目前英偉達估值低於其十年平均水平，表明仍有顯著上行空間。該股預期市盈率約為33x，遠低於十年期平均數值。

「若將其營收增長速度考慮在內，你不會覺得估值過高，」馬奧尼強調。「股價實際上是在追趕盈利增長預期。」

英偉達AI芯片：新時代的黃金和石油

華爾街的頂級機構們普遍對英偉達股價持積極看漲立場，彭博跟蹤的分析師中，近90%給出「買入」或者等同的最高看漲評級。

華爾街投資機構Wedbush在其最新研究報告中將英偉達AI芯片稱為「新時代的黃金和石油」，並預測英偉達的市值將繼續攀升，強調未來18個月內投資者的關注焦點將是5萬億美元這一超級大關。Wedbush分析團隊在其報告中強調，相比於互聯網時代，AI熱潮所引領的股市擴張仍處於初級階段，這代表了40多年來影響力最大的技術變革。

另一華爾街大行花旗將英偉達12個月的目標股價從180美元上調至190美元，該行指出，基於主權AI(通常是國家政府開發的人工智能超算體系)的需求遠高於預期，到2028年，AI數據中心市場規模將達到5630億美元，高於該行此前預估的5000億美元，而這將最為利好英偉達，因為該公司幾乎參與了所有的主權AI基礎設施。

「如今，每個國家都將AI視為下一次工業革命的最核心——一個為全球每個經濟體不斷生產智能以及關鍵基礎設施的新興產業，」黃仁勳在與分析師們的業績討論表示。

從市值角度來看，接近英偉達 4 萬億美元估值的公司屈指可數：微軟約3.7萬億美元，蘋果3.1萬億美元。

全球市值逼近萬億美元及以上公司

蘋果在2022 年初首次觸及3萬億美元市值，成為首家達到該水平的公司。英偉達當時市值僅僅約7,500億美元。蘋果直到2023年中才收盤站穩3萬億美元，而那時英偉達市值已約 1 萬億美元，這表明英偉達股價的漲勢堪稱歷史級。

瑞銀財富管理部門的董事總經理布賴恩·布特爾表示，蘋果自那一里程碑以來基本區間震盪，顯示交易員們長期最鍾愛的股票也可能發生轉變。

下一站，5萬億美元市值

有着「OpenAI勁敵」稱號的生成式AI領軍者Anthropic預測，到2027年，AI大模型將有能力自動化幾乎所有白領工作，因此推理端帶來的AI算力需求堪稱「星辰大海」，有望推動人工智能算力基礎設施市場持續呈現出指數級別增長，「AI推理系統」也是黃仁勳認為英偉達未來營收的最大規模來源。

隨着ChatGPT風靡全球以及Sora文生視頻大模型重磅問世，疊加AI領域「賣鏟人」英偉達連續多個季度無與倫比的業績，意味着人類社會邁入AI時代。在5月底的英偉達業績會議上，黃仁勳極度樂觀地預測Blackwell系列將創下史上最強勁AI芯片銷售紀錄，推動人工智能算力基礎設施市場「呈現出指數級別增長」。

微軟CEO納德拉此前提到的「傑文斯悖論」——當技術革新大幅提高效率，資源消耗不僅沒有減少，反而激增，移植到人工智能算力領域則是AI大模型應用規模激增趨勢將帶來的史無前例AI推理算力需求。

最新業績證明，英偉達仍然為全球AI領域當之無愧的「最強賣鏟人」，靠着在AI訓練/推理領域高達80%—90%的市場份額，乘着全球企業佈局AI的前所未有熱潮瘋狂吸金。英偉達發現其並行架構適用於人工智能以及廣泛的高性能計算之後，近年來全身心佈局人工智能芯片，擁有大量計算核心、能夠同時執行多個高密集型AI任務，並且極度擅長處理並行計算的英偉達AI GPU近年來成為芯片領域的最核心硬件，憑藉AI GPU+CUDA生態壁壘建立起極其寬闊護城河。

華爾街知名投資機構Loop Capital在周三發布研報稱，英偉達的市值可能在不久後將達到 6 萬億美元，受益於長期持續的全球AI基建軍備競賽。該機構將英偉達的目標股價從175美元大幅上調至 250 美元，遠遠高於此前Rosenblatt給出的200美元這一華爾街最高目標價，意味着在Loop Capital看來英偉達市值將升破5萬億美元市值，達到約6萬億美元市值的歷史最高點位。

Loop Capital在研報中寫道：「我們的研究表明，我們正在進入人工智能應用的下一波‘黃金浪潮’，而英偉達仍然處於下一波需求遠遠強於預期的重要階段的最前端。」該機構預測，到2028年，全球雲計算巨頭+科技型企業+主權AI在英偉達AI GPU上的累計支出大概在2萬億美元。