中國水務(0855.HK)：一次性因素拖累利潤自由現金流拐點出現

國泰海通證券

2025/07/09

本報告導讀：一次性計提導致預期信貸虧損4.98 億港元，導致公司業績按年顯著下滑。FY2025 公司自由現金流拐點出現，派息總額保持與FY2024 一致，派息提升潛力大。投資要點：維持「增持」評級。根據財報數據和公司資本開支計劃，我們下調公司FY2026-2027、新增FY2028 年預測淨利潤分別為12.93（原值17.12）、13.17（原值18.04）、13.35 億港元，對應EPS 分別...

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