撰稿 |多客

來源 | 貝多財經

7月9日，港交所上市儀式現場，依然擺放了6面鑼。

與之對應的是，有5家公司在港股上市，以及1家ETF在港交所掛牌，分別爲藍思科技、FORTIOR（峯紹科技）、訊衆股份、極智嘉、大衆口腔，以及恒生摩根美國股票高入息主動型ETF（恒生摩根美入息ETF）。

按照原計劃，首鋼朗澤同樣擬於7月9日在港交所上市。7月2日，首鋼朗澤發佈公告，稱因涉民事訴訟，公司將延遲全球發售及上市。而後，該公司於7月7日至7月10日重新招股，預計將於2025年7月15日在港交所上市。

一、5家公司上市首日齊漲

上市首日，藍思科技（HK:06613）、FORTIOR（峯紹科技，HK:01304）、大衆口腔（HK:02651）、訊衆股份（HK:02597）、極智嘉（HK:02590）等5家公司均實現了高開，恒生摩根美入息ETF（HK:03476）亦保持了上漲態勢。

盤中，這5家公司的表現分化明顯。其中，訊衆股份、極智嘉一度跌破發行價。以極智嘉爲例，其IPO發行價爲16.80港元/股，開盤價爲16.90港元/股，最低報16.06港元/股，最高報17.80港元/股。

相比之下，訊衆股份的發行價爲13.55港元/股，開盤價爲14.52港元/股，最低報12.20港元/股，最高報14.52港元/股。特別說明的是，訊衆股份（NQ:832646）亦是新三板掛牌公司，7月9日收跌6.08%。

截至收盤，訊衆股份在港股的股價報收13.58港元/股，較IPO發行價微漲0.22%；極智嘉的股價報收17.70港元/股，較發行價上漲5.36%；藍思科技的股價收漲16.02%，FORTIOR（峯紹科技）收漲16.02%，大衆口腔收漲3.50%。

此次上市，訊衆股份的發售數目爲3044萬股H股，募資總額約3.425億港元，淨額約3.675億港元。就募資規模而言，訊衆股份和大衆口腔較爲接近，後者的發行價爲20.0港元/股，發行數量爲1086.18萬股，募資總額約2.17億港元，淨額約1.78億港元。

和訊衆股份、大衆口腔不同的是，藍思科技、極智嘉、FORTIOR（峯紹科技）的募資金額則一騎絕塵。其中，藍思科技在港交所發售2.62億股H股，發行價爲18.18港元/股，募資總額約爲47.68億港元，淨額約爲46.94億港元。

此次在港上市，極智嘉的發行價爲16.80港元/股，發行數量爲1.61億股，募資總額約爲27.12億港元，淨額約爲25.45億港元；FORTIOR（峯紹科技）的發行價爲120.5港元/股，發售數目爲1874.44萬股，募資總額約爲22.59億港元，淨額約爲21.36億港元。

對比可知，FORTIOR（峯紹科技）的股價要遠高於其他同日在港交所上市的企業。據貝多財經瞭解，峯紹科技、藍思科技均爲A股上市公司。其中，峯紹科技（SH:688279）截至2025年7月9日的收盤價爲182.25元/股，較前一個交易日下跌0.52%。

和峯紹科技一樣，藍思科技7月9日在A股市場的股價亦有所下跌。截至2025年7月9日收盤，藍思科技（SZ:300433）在A股市場的股價報收22.69元/股，較前一個交易日下跌2.74%。

二、藍思科技營收規模領先

業績方面，藍思科技的規模屬於“遙遙領先”的存在。

2022年、2023年和2024年，藍思科技的營收分別約爲人民幣466.99億元、544.91億元和698.97億元，毛利分別約85.47億元、84.92億元和101.83億元，淨利潤分別約25.20億元、30.42億元和36.77億元。

其次，爲尚處於虧損狀態的極智嘉。招股書顯示，極智嘉2022年、2023年和2024年的營收分別約爲人民幣14.52億元、21.43億元和 24.09億元，毛利分別約2.57億元、6.59億元和8.37億元，淨虧損分別約15.67億元、11.27億元和 8.32億元。

按非國際財務報告準則計，極智嘉的經調整淨虧損分別約爲8.21億元、4.58億元和9223.7萬元，EBITDA分別約-14.29億元、-10.41億元和-7.65億元，經調整EBITDA分別約-6.83億元、-3.72億元和-2541.3萬元，虧損金額大幅收窄。

另外，訊衆股份2022年、2023年和2024年的營收分別約爲人民幣8.10億元、9.16億元和9.18億元，毛利分別約爲1.95億元、1.96億元和2.03億元；淨利潤分別爲7466.0萬元、7658.4萬元和5064.2萬元。

2022年、2023年和2024年，FORTIOR（峯紹科技）的營收分別約爲人民幣3.23億元、4.11億元和6.00億元，毛利分別約爲1.85億元、2.17億元和3.16億元，淨利潤分別約爲1.42億元、1.75億元和2.22億元。

2022年、2023年和2024年，大衆口腔的營收分別約爲人民幣4.09億元、4.42億元和4.07億元，毛利分別約爲1.48億元、1.68億元和1.52億元，淨利潤分別約爲5645.0萬元、6703.8萬元和6250.0萬元。

不難發現，僅有極智嘉仍處於虧損狀態。不過，該公司的虧損金額持續收窄。另外，大衆口腔的業績有所波動，2024年的營收和淨利潤規模有所下降。同時，訊衆股份的營收雖然實現了增長，但淨利潤規模卻連續兩年下降。

三、機器人概念扎堆赴港

特別說明的是，極智嘉爲此次在港交所上市的唯一一家機器人公司。

根據招股書，極智嘉提供AMR（自主移動機器人）解決方案，旨在賦能倉儲履約和工業搬運場景。截至2024年12月31日，極智嘉已向全球40多個國家和地區交付了約5.6萬臺AMR。

根據灼識諮詢的資料，2024年，極智嘉在整個全球倉儲履約AMR解決方案市場佔據9.0%的市場份額，在全球倉儲自動化解決方案市場佔據約1%的市場份額。按2024年的收入計，極智嘉已成爲全球最大的倉儲履約AMR解決方案提供商。

此次上市，極智嘉引入4名基石投資者，包括雄安機器人、Arc Avenue、Eastspring Investments和億格，分別出資4130萬美元、2500萬美元、1500萬美元和1000萬美元，合計認購該公司約9130萬美元（約7.17億港元）的發售股份。

天眼查App信息顯示，極智嘉成立於2015年2月。目前，該公司的註冊資本約爲11.59億元，法定代表人爲鄭勇，主要股東包括VERTEX GROWTH FUND PTE.LTD.、NHTV Swarm Company（Hong Kong）Limited等。

其中，鄭勇爲極智嘉執行董事、董事長、首席執行官。除此之外，極智嘉的高管還包括執行董事、首席技術官、副總裁李洪波，執行董事兼副總裁劉凱、陳曦，財務負責人兼董事會祕書劉紅巖等。

就機器人產業而言，港股市場亦有優必選（HK:09880）、地平線機器人（HK:09660，簡稱“地平線”）、越疆科技（HK:02432，簡稱“越疆”）等已經先後上市，仙工智能、樂動機器人、臥安機器人、斯坦德機器人、埃斯頓等也已遞表，加入排隊IPO的行列。

據貝多財經瞭解，優必選於2023年12月29日在港交所上市，發行價爲90.0港元/股，募資總額約爲10.15億港元，淨額約9.06億港元。截至2025年7月9日收盤，優必選的股價報收77.60港元/股，較發行價累計下跌13.78%，市值約爲343億港元。

相比之下，地平線於2024年10月24日在港交所上市，發行價爲3.99港元/股，募資總額約爲54.07億港元，淨額約51.42億港元。截至2025年7月9日收盤，地平線的股價報收6.49港元/股，較發行價累計上漲62.66%，市值約901億港元。

另外，越疆2024年12月23日在港交上市，發行價爲18.80港元/股，募資總額約爲7.52億港元，淨額約爲6.81億港元。截至2025年7月9日收盤，越疆的股價報收57.20港元/股，較發行價累計上漲204.26%。

展望未來，亦將有更多機器人概念的科技公司登臨資本市場。

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