從全球市場動盪到押注2.2億澳元的生物科技股Opthea遭遇重大減值，過去一年對澳洲明星對沖基金Regal Funds Management而言，可謂挑戰重重。

但如今，Regal最新推出的一支全球小盤股基金正帶來一絲希望。這支由33歲基金經理Jessica Farr-Jones掌舵的新基金，自三個月前成立以來，回報已達40%，遠超同期間**美國小盤股指數Russell 2000的8%**漲幅。Russell 2000追蹤平均市值約為74億澳元的公司。

Regal Funds Management new global small caps fund, run by Jessica-Farr Jones, has posted over 40 per cent returns over the three months.  Louie Douvis

Farr-Jones於2018年加入Regal，此前曾在摩根大通（JPMorgan）任職。自4月推出Regal全球小型公司基金以來，她投資了「先買後付」（Buy Now, Pay Later）平臺、數據中心運營商和加密貨幣服務平臺等高增長企業。Regal曾向潛在投資人表示，該基金目標募資在5000萬至1億澳元之間。

這是Farr-Jones管理的第二支小盤股策略基金，她同時還是Regal新興公司基金的聯合投資經理，該基金投資標的包括ASX上市的奢侈品電商平臺Cettire和家庭定位應用Life360。值得一提的是，Cettire曾是Regal多支策略中的重倉股之一，但自去年2月高點以來股價暴跌93%，成為一次慘痛的投資經歷——不過Regal目前仍持有該公司15.3%的股份。

「Regal的傳統優勢一直是小盤股投資，我們相信小盤股是創造超額收益（Alpha）的最佳領域之一，」Farr-Jones表示，「全球97%的中小型公司都在澳洲之外，我們看到了擴展投資視野的巨大機會。」

她還補充說：「雖然ASX也有一些優質的‘長期複利型’企業，但由於稀缺性，這些公司估值常常偏高。相對來說，海外存在大量更具吸引力的成長型投資機會。」

儘管新基金尚處於早期階段（業內通常以三年為週期評估基金經理表現），Farr-Jones優異的開局表現，已成為市場對Regal上半年業績預期上調的主要原因之一。

根據Unified Capital Partners的預測，Regal今年上半年將收取約3500萬澳元的業績費，遠高於此前預期的1500萬。分析師Jonathan Higgins指出，這一成績出現在一個極度動盪的市場環境中，「那段時間幾乎像世界末日，所有人都在質疑Regal」。他補充稱：「這是過去七個半年中第二好的業績。」

除了這隻新基金外，Regal旗下的資源特許權基金（Resource Royalties）、私募信貸基金、新興公司基金III，以及子公司PM Capital、Attunga和Taurus的多支策略也都有出色表現。

不過，Regal母公司Regal Partners的股價過去一年下跌了近30%，市場擔憂其部分失敗投資（如Opthea）可能影響回報和業績費。

Opthea曾希望推出治療「溼性黃斑變性」（老年人致盲的主要原因）的新藥。但今年3月，公司宣佈關鍵臨牀試驗失敗，面臨潛在資不抵債風險。Regal彼時持有該股市值約2.2億澳元，是其最大股東。Opthea自那時起停牌，恐難再上市交易。

然而，Farr-Jones的新基金憑藉對Zip Co、Sezzle（先買後付平臺）和Dave（短期借貸平臺）等公司的押注，取得驚豔收益。三家公司在6月股價分別上漲55%、68%、34%，營收和利潤均顯著增長。

此外，人工智能推動的數據存儲和處理需求，使得數據中心企業成為又一亮點。據基金致投資人信披露，Regal新基金還投資了Iris Energy、Core Scientific、Applied Digital和CoreWeave等公司，這些股票6月漲幅在**46%至74%**之間。

Regal表示，這些收益部分來自Applied Digital與CoreWeave簽署的一項為期15年、價值70億美元的數據中心租賃協議，以及市場對Core Scientific被收購的預期。7月8日，CoreWeave正式宣佈以90億美元收購Core Scientific。

Farr-Jones表示，該基金的核心投資理念是：「投資那些具備長期盈利增長能力、掌握結構性增長趨勢並面向巨大市場空間的行業領導者。」

她補充稱：「我們重點篩選那些擁有穩健內生增長率、強勁單體經濟（高利潤率與高資本回報）、資產負債表健康、所在行業具備結構性利好，以及管理團隊具備創業精神的公司。」