在本月（7月）澳洲聯儲出人意料地維持利率不變後，主要銀行經濟學家紛紛重申了他們對8月降息的預期，並認為後續仍將有更多降息動作。

7月8日周二，澳洲聯儲（RBA）宣佈將現金利率維持在3.85%，打破了市場普遍預測的「本月將降息」的共識。此次決定是由貨幣政策委員會以6票支持、3票反對的結果作出。

雖然這一決定令市場和部分貸款行業人士感到失望，但這種情緒可能只是短暫的。澳新銀行（ANZ）、聯邦銀行（CBA）、國民銀行（NAB）和西太銀行（Westpac）紛紛表示，8月降息仍是大概率事件，並預計之後還會有更多次下調。

下一次利率決議將在8月12日公布，屆時將有更多經濟數據作為決策基礎，尤其是第二季度CPI通脹數據，將於7月30日發布。

澳洲聯儲行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在會後新聞發布會上強調，委員會正在「等待確認」季度通脹是否「仍符合通脹和就業目標軌道」。

多數銀行感到「意外」，但仍堅定降息預期

雖然少數經濟學家預測澳洲聯儲可能「按兵不動」，但大多數銀行都承認，對RBA本次採取更謹慎態度感到「驚訝」。不過，他們一致認為，降息周期才啱啱開始。

ANZ：預計8月降息，年底前或繼續

ANZ澳洲經濟主管Adam Boyton表示，5月以來推動RBA激進降息的下行風險「已明顯減弱」，這反映在這次聲明的基調中。

他引用聲明中的一段話指出：

「考慮到現金利率比五個月前低了50個點子，整體經濟狀況也大致符合預期，委員會認為可以再等待更多信息來確認通脹是否能穩定回落至2.5%的目標水平。」

他進一步表示，除了8月降息之外，11月再降息「也很有可能」，ANZ預計本輪寬鬆周期的最終利率（terminal rate）將降至3.35%。

CBA：強烈傾向7月應降息，但尊重RBA謹慎態度

聯邦銀行（CBA）高級經濟學家Belinda Allen表示，銀行原本基於數據走勢、市場定價以及RBA 5月偏鴿派的表態，認為本次應該降息。

「在我們看來，當前已有充分理由在7月降息，但RBA董事會最終選擇了更為謹慎的做法。」

她指出，RBA希望等待7月30日的季度CPI數據，確認通脹回落至目標區間中部。

CBA仍預計8月將降息25個點子，之後的下一次降息時間點可能在11月，若寬鬆節奏太慢影響家庭消費恢復，不排除還有更多降息空間。

NAB：8月、11月、明年2月都可能降息

國民銀行（NAB）經濟主管Gareth Spence認為，儘管RBA對經濟數據的解讀與該行一致，但當前不確定性較高，因此RBA採取了「更為漸進但不那麼可預測」的路徑。

「我們仍認為RBA需要將政策利率恢復至更中性水平，當前的實際利率仍高於1%，在我們看來仍具限制性。」

NAB目前預計將於8月、11月及2026年2月分別降息一次，本輪終端利率或降至3.1%。

Westpac：降息節奏將很謹慎，但8月仍「可能性很高」

西太銀行首席經濟學家Luci Ellis指出，這次7月不降息「其實並非板上釘釘」，她稱RBA近期對經濟形勢的反應「並不迅速」。

她表示：

「如果第二季度核心通脹數據沒有明顯超預期，我們認為8月降息仍是大概率事件。」

Westpac也保留了後續降息節奏「分散進行」的預測，即11月、2026年2月和5月分別再降息一次。

AMP：預計四次降息，終點利率將至2.85%

AMP首席經濟學家Shane Oliver也更新預測，認為8月和11月將降息，之後明年2月和5月也將繼續降息。

AMP預期終端利率將降至2.85%，是目前預測中最為溫和的一組。

他指出：

「8月會議是非常有可能降息的節點，屆時RBA將擁有更全面的CPI數據、就業數據、經濟預測和全球增長形勢信息。我們預計核心通脹將落在或略低於RBA的2.6%預測水平，為進一步降息打開空間。」

總結：四大行+AMP集體看降，8月或迎拐點

儘管7月RBA的決定一度打亂市場預期，但各大銀行幾乎一致認為8月將會降息，並且預計未來幾個月還將進一步寬鬆。

這一趨勢對房貸人羣、投資者、家庭消費恢復都將構成重大影響，而7月30日即將公布的季度CPI數據，將成為RBA下一步動作的關鍵風向標。