中信證券研報認為「穩定回報」資產具有低波動、低迴撤、持續收益的特點美股經驗來看相關標的的核心邏輯在於盈利與派息的雙重穩定性商業模式多為「經濟周期弱屬性+特許經營與客戶粘性+資本開支穩定」。借鑑海外從ROE、派息與股息絕對值和穩定度出發A股中銀行、電力等四大行業的過去15年財務條件最為符合。目前情況看銀行板塊「穩定回報」基礎進一步夯實一方面源於宏觀政策、監管政策對盈利穩定性的貢獻另一方面包括險資、公募和AMC公司的增持進一步強化「穩定回報」屬性。個股方面預計下階段交易型資金將重點關注低估值品種配置型資金則延續貝塔品種。