專題：四大證券報精華

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　　7月11日（星期五），今日報刊頭條主要內容精華如下：

　　中國證券報

　　“千萬級”買單 “牛散”現身ETF首發暗藏玄機

　　記者從業內瞭解到，在ETF“重首發”的行業規則下，部分高淨值的個人投資者或成爲ETF首發時“幫忙資金”的來源。此外，部分私募資金由於各種原因可能也會採取掛名的形式，參與ETF配置或者提供流動性做市服務。

　　多隻理財產品提前終止 什麼情況？

　　專家認爲，理財產品的敲出機制本質是“收益達標即止盈”，當掛鉤的股指表現優於預期，產品提前鎖定收益，投資者能在更短時間內獲得預期收益，能規避後續市場波動風險，但投資者會面臨資金再配置的問題。

　　仕佳光子披露重組預案 擬購福可喜瑪82.381%股權

　　7月10日晚間，仕佳光子公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金方式購買福可喜瑪股權並募集配套資金。公司於7月10日召開第四屆董事會第六次會議，審議通過本次交易相關議案，並於7月11日起復牌。本次交易預計構成關聯交易。

　　真金不怕火煉 基金經理熱衷“曬”實盤

　　業內人士表示，基金經理“曬”實盤既是爲了向投資者傳遞信心，也代表着基金經理對當下權益市場投資價值的堅定看好。“隨着基本面企穩，優質龍頭企業盈利能力逐漸修復，A股的配置價值愈加凸顯。”該人士表示。

　　上海證券報

　　2025年退休人員基本養老金上調2%

　　人力資源社會保障部、財政部近日印發的《關於2025年調整退休人員基本養老金的通知》明確，從2025年1月1日起，爲2024年底前已按規定辦理退休手續並按月領取基本養老金的退休人員提高基本養老金水平，總體調整水平爲2024年退休人員月人均基本養老金的2%。

　　“適度寬鬆”效果顯現 貨幣政策操作留有後手

　　專家認爲，從政策效果看，總體實現了“穩增長、控物價、防風險、促穩定”的多重目標平衡。未來，面對內外部不確定性，貨幣政策工具箱儲備充足，新型政策性金融工具等增量政策值得期待。

　　全球銀行股何以屢創新高

　　全球宏觀環境的共性變化是這一現象背後的重要推手。興業證券首席策略分析師張啓堯認爲，隨着全球經濟步入低增長時代，政策與地緣政治的不確定性加劇，銀行作爲盈利穩定、分紅可持續的“確定性資產”獲得價值重估。此外，由於2022年以來，美國、歐洲、日本均迎來加息週期，疊加特別的業務模式和股東回報形式，海外銀行兼具高股東回報和成長性。

　　北方稀土、包鋼股份突然宣佈：漲價！行業供需格局迎來拐點？

　　7月10日晚間，北方稀土、包鋼股份雙雙發佈公告，提高了第三季度稀土精礦交易價格。據兩家上市公司披露，2025年第三季度稀土精礦交易價格調整爲不含稅19109元/噸（乾量，REO=50%），REO（稀土氧化物）每增減1%、不含稅價格增減382.18元/噸。據記者計算，該價格環比提升1.5%。

　　證券時報

　　養老貸創新探索當守牢風險底線

　　近日，湖南、四川等地多家銀行推出“養老貸”產品，專門用於補繳養老保險費或提高繳費檔次，引發市場關注。當“銀髮浪潮”與金融創新相遇，新型金融產品的出現既是對社會養老需求的有效挖掘，也是金融服務下沉民生領域的積極嘗試。對待這類產品，既不能因其“創新”標籤而盲目追捧，也不該因潛在風險而全盤否定，應理性看待其價值與邊界。

　　財政政策“非常積極” 穩增長擴內需資金充足

　　今年前5個月，全國一般公共預算支出進度創近5年同期新高；上半年，新增地方政府專項債券與置換債券分別累計發行超2.1萬億元、1.7萬億元；截至6月末，2025年超長期特別國債已發行5550億元……今年以來，更加積極的財政政策加大支出強度、加快支出進度、優化支出結構，用“真金白銀”支持穩增長、惠民生、增後勁、防風險。

　　廣東明確小產權房一律不得登記！中介：“投資熱”已大幅降溫

　　近日，廣東省自然資源廳印發《廣東省自然資源廳關於加快解決國有建設用地上不動產登記若干歷史遺留問題的指導意見》（以下簡稱《意見》），《意見》自2025年8月4日起施行，有效期5年。

　　港股股權融資規模創三年新高！這三大特徵或貫穿全年

　　總體來看，港股市場今年無論是IPO規模還是再融資規模都有爆發式的增長，而IPO方面的表現更爲搶眼。港股上半年共完成了42宗首次公開招股發行（IPO），合共集資額超過1070億港元，已較去年全年多約22%，暫列全球第一。

　　證券日報

　　二季度中國中小企業發展指數爲89.1 景氣水平有所回落

　　7月10日，中國中小企業協會發布數據顯示，2025年二季度中國中小企業發展指數（SMEDI）爲89.1，較上季度下降0.4個點，高於2023年和2024年同期水平。總的來看，二季度中小企業成本有所回落。

　　漲價趨勢向下遊傳導 光伏產業鏈迎復甦？

　　上海有色網7月9日發佈的報告顯示，受多晶硅報價上漲預期帶動，下游硅片價格發生波動，市場均價小幅上漲。InfoLinkConsulting7月10日發佈的數據顯示，7月3日—7月9日，光伏產業鏈的多個環節已開始報價上揚。

　　政策、市場、技術多維共振 我國快遞業務量較去年提前35天破千億件

　　7月10日，國家郵政局發佈的最新監測數據顯示，截至7月9日，今年我國快遞業務量已突破1000億件，比2024年達到千億件提前了35天。這一數據不僅展現了郵政快遞業對促進消費升級和實體經濟增長的關鍵支撐作用，更折射出我國經濟發展較強的韌勁和活力。

　　受益於下游需求增長 滬電股份預計上半年淨利潤最高增長53.4%

　　7月10日晚間，滬士電子股份有限公司（以下簡稱“滬電股份”）發佈2025年半年度業績預告，公司預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲16.5億元至17.5億元，同比增長44.63%至53.4%。對於業績變動的原因，公司表示，主要受益於高速運算服務器、人工智能（AI）等新興計算場景對印製電路板的結構性需求。

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責任編輯：王其霖