【導讀】周末，外賣大戰又開始了
中國基金報記者 泰勒
兄弟姐妹們啊，瘋狂星期六，外賣大戰又升級！
外賣大戰升級：奶茶免費喝
7月12日，互聯網巨頭再次開啓外賣大戰。各大外賣平台（美團、淘寶閃購/餓了麼）再次開啓大規模補貼，特別是「0元奶茶/咖啡」活動引爆全網。
美團這一天上午同步推送「0元外賣已到賬」開屏彈窗，用戶點擊後可領取瑞幸咖啡、蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨等品牌的飲品兌換券，至門店自提可實現完全免費，選擇配送則僅需補貼配送費不超過5元。
與此同時，淘寶閃購同步上線「滿38元減18.8元」紅券、「18.8元免單卡」、「188元大券包」等補貼，覆蓋早餐、午餐、下午茶、晚餐和宵夜五個時段，其中抽免單卡的用戶可實現「0元購」。
泰勒今天也薅到了羊毛，免費喝了一杯瑞幸美式咖啡。瑞幸的店員告訴泰勒，今天單子確實比往常多，但也不需要排隊，下單之後只需要等待五分鐘左右即可領取商品。
據悉，多個城市茶飲門店出現「爆單」，訂單編號突破四位數，排隊等待自取或配送時間超過1小時，有的商家甚至臨時閉店。
如何看待這次外賣大戰？
自6月底以來，高盛、滙豐等至少四家投行已將阿里巴巴的目標股價平均下調約8%，因為這場已經持續多年的地盤爭奪戰在最新階段愈演愈烈。
香港惠理集團投資總監駱晶表示：「這場競爭可能會持續比預期更久，相比上一次，幾家主要玩家目前的財務狀況更強，手頭有更多現金，現金流狀況也更好。」
阿里巴巴的外賣戰略也讓投資者暫時偏離了由DeepSeek引領的人工智能熱潮。今年稍早，這股AI熱曾推動其股價在短短兩個月內上升逾過80%。阿里已將外賣業務併入其核心商業板塊，並自今年2月京東正式入局以來，進一步加大補貼力度。
這是一場代價高昂的戰鬥。野村控股估計，僅在第二季度，阿里、美團和京東就為各類折扣投入了約40億美元。野村認為，未來補貼戰的強度和規模主要將由阿里主導。
Conning亞太區股票主管董伊莉表示：「所有平台都希望成為用戶的‘每日必用App’，最終，當幾家主要玩家之間達到均衡，這場補貼大戰纔會結束，但目前還看不到任何降溫跡象。」
高盛預測，到明年6月止的12個月內，阿里在外賣業務上可能會出現410億元人民幣（約合57億美元）的虧損，相當於截至3月的財年淨利潤的三分之一左右。
滙豐分析師劉嘉琳等人在本周的一份報告中寫道：「在外賣、即時零售上的激進投入將顯著削弱其近期盈利預期。」並因此將阿里的目標股價下調了15%。
富蘭克林鄧普頓投資組合經理徐立恒（Nicholas Chui）表示：「我們確實需要關注價格競爭是否會演變成一些公司以犧牲盈利能力為代價來換取市場份額的局面，作為選股人，我們會避免持有這種股票。」
審核：木魚
責任編輯：張恒星