智通財經APP獲悉，金蝶國際(00268)升逾3%，截至發稿，漲2.93%，報15.42港元，成交額3.11億港元。

瑞銀發布研報指出，金蝶國際經過多年向訂閱制SaaS模式的轉型，有望在2025年實現自2020年以來的首個盈利年度，實現盈利拐點，反映了金蝶持續提升的營運效率及強大的產品能力，推動訂閱服務年經常性收入(ARR)在2024年分別達到雲端收入及總收入的67%和55%。

同時，憑藉在中型企業市場的領先份額，金蝶已推出初步標準化的人工智能(AI)產品。瑞銀預計金蝶的總收入增速將從2025年的13%加快至2027年的18%，主要受益於訂閱收入的持續增長及AI的放大效應。瑞銀看好金蝶持續推動訂閱模式，甚至覆蓋大型企業客戶，這得益於其不斷提升的產品能力。

此外，金蝶已建立的雲端及訂閱客戶基礎為通過AI功能進行交叉銷售和追加銷售奠定了堅實基礎。該行看好金蝶推廣以結果為導向的商業模式，即客戶為可見成果付費，而非僅為工具本身付費，並認為AI帶來的好處超出直接ARR貢獻。