7月11日，港股蘋果概念股市場呈現出明顯的分化態勢。其中，瑞聲科技（02018.HK）、比亞迪電子（00285.HK）均表現低迷。
丘鈦科技（01478.HK）則早盤衝高，一度漲逾5.9%，報11.04 港元/股，創2022年以來新高；隨後該股一路震盪，截至發稿前該股漲幅為2.30%。
丘鈦科技股價向好，與其超預期的業績盈喜有關。
7月10日，丘鈦科技發布公告稱，預計截至2025年6月30日止六個月的綜合溢利將較去年同期的人民幣1.15億元，增長約150%-180%。
對於溢利大增，丘鈦科技給出3點原因：
其一，今年上半年，中高端攝像頭模組銷售比重繼續提升，其中應用於車載和物聯網領域（IoT）的攝像頭模組銷售數量按年增長約47.9%，從而帶動營業收入穩健增長。同時，高端產品佔比提升改善了公司產能利用率和產品附加值，進一步提升毛利率。
其二，報告期內，公司指紋識別模組產品銷售數量較同期增長約59.7%，其中光學式屏下指紋識別模組和超聲波指紋識別模組的合計佔比達到約66.9%，銷售結構優化帶動毛利率改善。
其三，公司聯營公司新巨科技股份的經營業績有所改善。
分業務看，手機攝像頭模組產品是丘鈦科技最重要的產品線。今年1-6月，丘鈦科技手機攝像模組出貨量1.84億顆，按年下滑14.8%。主要由於公司聚焦產品高端化、減少低端產品出貨，從而影響了整體銷量。
根據丘鈦科技2025年的業務指引，攝像頭模組銷量目標中，3200萬像素及以上銷量於手機攝像頭模組銷量的佔比不低於55%。光大證券研報顯示，今年上半年，這一產品比重已達53.4%，按年增加5.5個百分比。
反觀其他領域的攝像頭模組產品，今年上半年銷量按年則出現47.9%的增長。據悉，其他領域攝像頭模塊產品銷量實現大幅增長，主要是由於應用於物聯網(IoT)和智能汽車領域攝像模組出貨量按年大幅上升。
此外，公司還計劃拓展攝像頭應用領域，預計2025年成為全球無人機和手持影像設備攝像頭模組核心供應商。根據潮電智庫，丘鈦科技攝像模組產品已交付大疆DJI Avata2 無人機、Osmo Pocket 3手持相機等旗艦產品。
機構預計，受益於全球消費級無人機及手持影像設備市場規模高速增長，丘鈦科技IoT攝像模組出貨量有望持續高速增長。
再來看，指紋識別模組方面，今年上半年銷售9435.8萬件，按年大增59.7%，已成為公司業績增長重要動力。其中，公司高價值量的超聲波指紋識別模組正持續放量。
綜上所述，公司產品結構持續優化，疊加聯營公司業績改善，使得丘鈦科技2025年上半年實現了利潤大幅提升。
光大證券近日研報指出，鑑於丘鈦科技IoT模組出貨量超預期，上調25/26/27年淨利潤預測20%/31%/40%至7.24/9.34/11.71億元人民幣。該公司聚焦視覺系統領域，持續提升產業鏈整合能力，受益於：1）手機攝像模組產品規格提升；2）IoT出貨量高速增長；3）指紋識別模組產品規格提升。
✍ 作者丨瓶子