阿里巴巴即將發布2026財年第一季度財報。1)國信互聯網觀點：1)整體：預計1QFY26收入按年+2%，經調整EBITA利潤率16%。其中淘天/國際數字商業/雲智能集團/本地生活/菜鳥/大文娛收入增速分別為9%/19%/22%/10%/-5%/5%，收入增速放緩主要受到高鑫零售和銀泰剝離影響，經調整EBITA利潤率按年-3pcts，主要反映閃購投入帶來的影響。2)淘天集團：預計FY26Q1GMV...
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