智通財經APP獲悉,摩根士丹利稱,近幾個月全球石油庫存迅速增加,但由於庫存增量主要集中在亞太地區,目前油價得以維持穩定。包括Martijn Rats在內的分析師在 7 月 15 日的一份報告中指出,儘管截至 6 月底的五個月裏,全球庫存總量增加了約 2.35 億桶,但其中僅有 10%的增量出現在經合組織(OECD)地區,而該地區對於“價格形成至關重要”。
儘管受到美國主導的貿易戰以及OPEC+大幅解除供應限制的拖累,但布倫特原油這一全球基準價格本月迄今仍有所上漲,此前在 5 月和 6 月也已上漲。儘管普遍預計未來幾個季度全球原油供應將過剩,但原油近期的期貨價格結構——即近月價格高於遠月價格——表明當前市場供應緊張。
分析師們表示:“化解這一明顯矛盾的關鍵在於全球庫存增加的地區分佈不均。大部分庫存增加發生在對價格影響較小的地區,而關鍵定價中心的庫存仍異常緊張——庫存增加主要在太平洋地區,但布倫特原油價格卻是以大西洋地區的市場爲定價基準。”
摩根士丹利警告稱,一旦夏季需求高峯結束,供應過剩的局面將再度出現,不過該行仍預計,只有“少量”過剩會體現在OECD的庫存中。分析師們表示,預計未來 12 個月OECD的庫存將增加不超過 1.65 億桶,使庫存水平回到 2017 年的水平,當時布倫特原油價格在每桶 65 美元左右波動。
大摩預測布倫特原油價格在第四季度維持在每桶 65 美元,2026 年四個季度均爲每桶 60 美元。
摩根士丹利稱,在近幾個月統計的庫存增量中,非OECD國家增加了約 1 億桶,其中僅中國就佔了 4800 萬桶。此外,所謂的海上浮倉石油量也有所增加,增加了 1.06 億桶。
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