商貿零售行業2025年中期投資策略:產品驅動疊加調改創新 新質消費彰顯增長韌性

國信證券
07/16

2025年上半年消費回顧:2025年1-5月社會消費品零售總額20.32萬億元,同比+5.0%。整體商品消費延續平穩增長趨勢,消費能力和消費信心在多維度政策刺激下有所抬升。分品類看,化妝品1-5月社零同增4.1%,整體仍呈現行業平淡個股強勢的特徵;黃金珠寶1-5月社零同增12.3%,其中4-5月攀升至20%以上,在去年同期低基數影響上,又受益於金價持續高位以及產品設計力提升,帶來保值及悅己雙重需求...

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