金吾財訊 | 中信證券表示,根據英偉達官網,2025年7月15日,英偉達稱將恢復H20芯片在中國的銷售。對此,該行指,H20芯片是爲滿足美國商務部工業和安全侷限制要求的產品,其在軟件生態、集羣互連等方面仍具備優勢。同時英偉達的CUDA生態也使其成爲互聯網等下游客戶的重要選項。根據頭部互聯網廠商2024年度業績交流會,各家廠商積極投入人工智能產業發展,在Capex方面保持高水平投入。H20芯片在集羣互連、軟件生態方面具備優勢,其恢復銷售或將進一步提升客戶在該領域的投入力度,推動人工智能產業發展。該機構預計下游AI廠商或將在2025年下半年加大AI基礎設施領域的投入力度,以滿足未來人工智能發展的需求,產業鏈相關環節有望迎來發展機會。服務器廠商有望直接受益於相關產品的出貨而獲得業績增長,雲計算公司有望憑藉更加充足的芯片供應爲下游客戶提供服務。該機構預計後續B30產品也有望推出,下游AI客戶有望加大Capex投入力度,從而爲產業鏈發展帶來機會。建議關注:1)服務器廠商;2)雲計算廠商。
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