Krystal Hu/Niket Nishant

路透7月15日 - PitchBook週二發佈的一份報告顯示，得益於人工智能的持續繁榮，2025年上半年美國初創企業融資額激增75.6%，有望成爲有史以來融資額第二高的一年，儘管風險投資公司仍在努力籌集資金。

2025年前六個月的初創企業融資額躍升至1628億美元，創下了自2021年同期--風險投資活動的歷史峯值--以來的最強表現。

之前的那次激增發生在零利率政策時代(ZIRP)，當時各國央行在COVID-19大流行期間降低利率以刺激經濟活動，將資金投向包括風險投資在內的高風險資產。

今年的熱潮主要是由大型科技公司的人工智能投資和大膽押注推動的，2022 年底 ChatGPT 的首次亮相掀起了一股熱潮。僅在過去三個月，美國初創企業就獲得了 699 億美元的投資。

突出的交易包括 OpenAI 的 400 億美元融資，以及 Meta META.O 以 143 億美元 (link) 收購 Scale AI 的股份。

第二季度其他超過 10 億美元的人工智能交易包括對 Safe Superintelligence、Thinking Machine Labs、Anduril 和 Grammarly 的重大投資。

這些交易凸顯了投資者對人工智能領域的持續信心，今年上半年，該領域的交易額佔總交易額的 64.1%，交易數量佔總交易數量的 35.6%。

"風投公司 Innovation Endeavors 的合夥人戴維斯-特雷比格（Davis Treybig）說："我認爲，OpenAI 和 Anthropic 繼續以令人難以置信的速度增長，這是順勢而爲。"如果在其他領域，無論是機器人、蛋白質摺疊模型、世界模型還是視頻模型，你都有可能看到這樣的進展，那麼就會有很多人願意投入大量資金。"

風險投資基金更難

與此相反，美國風險投資基金的募資繼續面臨困境，今年上半年，238 家基金僅募集到 266 億美元。在這種低迷的環境下，募集資金同比下降了 33.7%，延續了 2024 年以來的下降趨勢。

數據顯示，基金經理還需要更長的時間才能完成新基金的募集，到2025年第二季度，中位時間延長到15.3個月，這是十多年來最長的一次。

與初創企業市場的脫節反映了有限合夥人因近期表現不佳和流動性限制而對該資產類別的擔憂。

退出活動（包括首次公開募股和併購）的反彈爲今年剩餘時間帶來了樂觀情緒。第二季度的退出活動比去年增加了 40%，原因是反壟斷環境的放鬆和 IPO 市場的解凍增強了人們的信心。

報告指出，人工智能、國家安全、國防科技、金融科技和加密貨幣等符合特朗普總統優先考慮的行業在第二季度的IPO興趣中佔據了主導地位。

"科技投資公司Coatue增長投資聯席主管盧卡斯-斯韋什爾（Lucas Swisher）說："好消息是，我們開始看到潮流的轉變。"像Coatue投資的公司Hinge Health和Coreweave這樣的IPO受到了市場的歡迎，現在已經有十幾家公司提交了IPO申請。"

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