KKR & Co．表示，投資者可能低估了股票和其他風險資產進一步上漲的潛力，但他們應該對沖美元走弱、債券收益率上升及市場波動加劇的風險。

　　該公司全球宏觀及資產配置主管Henry McVey表示，金融條件放鬆、全球央行貨幣寬鬆、生產率提升以及淨髮行不足，為風險投資提供了有利的環境。

　　「展望未來，我們仍保持樂觀，」McVey在該公司年中展望報告中寫道。「當然，我們預計市場回調的次數將多於過去，」但有諸多因素「將推動本輪周期比許多人預期的更深、更長。」

　　McVey及其團隊預測，標普500指數到年底將升至6550點，較當前水平高出約5%。基於KKR的預測，在樂觀情景下，該基準指數可能最高上漲15%，而在悲觀情景下則可能下跌13%。

　　儘管該公司對全球最大經濟體的整體展望保持樂觀，但McVey仍呼籲投資者增加全球股票持倉，預計隨着其他國家加大財政刺激力度，美國經濟增長溢價將逐漸縮小。

　　「我們建議投資者繼續持有投資，但應通過在保留核心美國資產的同時，增加對國際股票的配置來實現投資組合多元化，」他寫道。

　　KKR還建議在下半年增加對沖頭寸，以防範地緣政治和政策風險上升可能引發的市場波動。

　　「縱觀全局，我們想重申我們的觀點，即‘這次不同’，」McVey寫道。「具體來說，我們認為我們已經從一個低增長、低通脹、財政緊縮、貨幣寬鬆的時期，轉向了一個名義GDP更高、財政政策寬鬆、赤字更大、地緣政治不確定性更高的時期。」

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責任編輯：劉明亮