週二亞洲時段，油價小幅走低。布倫特原油期貨下跌5美分，至每桶69.16美元；美國WTI原油下跌9美分，至66.89美元。此前一個交易日，兩大基準油價均下跌超過1美元。價格波動的核心驅動來自於地緣政治和貿易政策的不確定性。美國總統特朗普在週一宣佈，向烏克蘭提供新一輪武器援助，並給俄羅斯下達50天最後通牒，要求其達成和平協議，否則將對購買俄羅斯石油的國家實施制裁。然而，市場在初期反應中推高油價後，又逐漸回吐漲幅，原因在於這項制裁的實施尚存在不確定性，尤其是在特朗普提出一個緩衝期後，市場預期制裁或將被迴避。“這項緩衝暫停降低了市場對俄羅斯原油直接遭制裁的擔憂，而貿易摩擦的升級則進一步打壓整體市場情緒。”——ANZ高級大宗商品策略師Daniel Hynes在一份客戶報告中指出。除了俄烏問題之外，特朗普週六宣佈，計劃自8月1日起對來自歐盟和墨西哥的大多數進口商品徵收30%的關稅，並警告其他貿易伙伴必須在不到三週內敲定初步協議，以避免面臨類似的關稅威脅。這加劇了全球貿易擔憂情緒，增加了經濟增長放緩的風險，進而可能削弱全球燃油需求，拖累油價走勢。與此同時，市場也關注原油供需基本面的長期走向。據俄羅斯媒體報道，石油輸出國組織（OPEC）祕書長表示，第三季度全球石油需求將“非常強勁”，短期內市場仍將維持緊平衡狀態。“我們看到庫存持續減少，俄羅斯生產能力受限，加上潛在的供應中斷風險，使得市場供應面存在結構性壓力。”——據市場調查顯示，高盛週一上調了對2025年下半年油價的預期。技術面分析：美原油日線圖顯示價格處於短期下行通道中，當前交投於66.89美元附近。近期價格連續三個交易日收陰，並跌破20日均線支撐，顯示短期趨勢偏空。MACD指標死叉繼續擴大，動能柱轉弱，表明下行動能仍未完全釋放。不過，下方65.50美元區域爲前期重要支撐，一旦跌破將打開進一步回調空間。若能守住此位並出現止跌反彈信號，則有望重新測試20日均線和68.30美元附近的阻力區域。整體而言，短期油價仍承壓，需關注地緣與政策因素能否成爲逆轉催化劑。編輯觀點：目前油價在多重不確定性中震盪調整。特朗普設下的50天通牒短期內緩解了制裁擔憂，但加徵關稅的實質風險仍可能波及全球經濟。若貿易摩擦持續升級，需求端將面臨下行壓力，進而抵消部分供應緊張的利多。中期來看，若制裁落地或俄方減產配合，疊加庫存下降，油價仍具上行潛力。需密切關注美俄動向與宏觀經濟指標的變動。