金吾財訊 | 華泰證券表示，7月11日歐盟委員會披露針對中國出口賴氨酸的反傾銷終裁稅率，稅率範圍47.7%-58.2%，較初裁稅率（58.3%-84.8%）有所下調。反傾銷稅率下調對短期企業出口修復預計略有助益。由於中國爲全球賴氨酸主要生產國，海外企業供應有限且國內集中度高、賣方話語權較強，該機構預計反傾銷稅或逐步傳導至歐盟養殖企業。但考慮終裁稅率水平整體仍較高，國內企業賴氨酸直接出口歐盟或仍有一定阻力，貿易格局重塑和國內企業加速出海佈局或仍是中長期解法。短期關注受益於反傾稅率顯著下調的龍頭企業，中長期而言，糧食安全背景下，氨基酸有望持續受益於豆粕減量替代、亞非拉出口增長及競爭格局優化等因素，而貿易壁壘存在下企業加速出海有望緩解下游對供應鏈穩定性的擔憂，率先出海佈局的企業有望受益。