研報掘金丨招商證券:生益科技中長線有望超預期兌現,維持“強烈推薦”評級

格隆匯
07-16

招商證券研報指出,生益科技Q2大超預期,主要系NV高速板材放量帶動產品結構改善、訂單需求旺盛和持續漲價,驗證此前趨勢向好判斷。認爲CCL行業景氣持續向上,公司客戶及產品矩陣優秀,稼動率望保持在較高水平,且公司成長屬性凸顯,看好其高端產品在AI 算力、端側、自主可控等領域不斷取得新進展,驅動新一輪高質量成長。基於Q2業績超預期、Q3增長勢頭樂觀和最新行業及外部環境,進一步上調25-27 年營收至285.4/371.1/445.3億, 歸母淨利至32.4/44.4/56.7億,對應PE 24.7/18.0/14.1倍,PB 4.8/4.0/3.3倍。依舊堅定看好公司在PCB上游材料的技術引領、核心卡位和長線空間以及優秀管理能力會持續被市場認知和發掘,25年開始高速板材放量將驅動新一輪高質量成長,中長線有望超預期兌現,維持“強烈推薦”評級。

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