美國運通將於7月18日市場開盤前公布2025財年第二季度業績。

- 2025年第二季度每股收益：預計$3.87，較2024年第二季度實際值$4.15下降7%（按年）

- 2025年第二季度營收：預計$177億美元，較2024年第二季度實際值$163.3億美元增長8%

投資者關注什麼？

貸款業務是關鍵：與Visa和Mastercard等同行不同，後者與銀行合作發行信用卡並僅處理交易，美國運通採用一體化模式，既發行信用卡、持有貸款、收取信用卡年費，又處理交易。

因此，美國運通的貸款組合增長是重要的收入驅動力。與此相關，逾期率（即未按時償還貸款的比例）將是衡量當前消費者狀況的重要指標。需注意的是，美國運通的用戶羣體通常比Visa和Mastercard的用戶更為富裕。

此次財報將為經濟放緩、通脹及關稅對整體消費趨勢的影響提供更清晰的指引。

穩定幣威脅：由於美國運通涉及交易業務，穩定幣的日益普及對其構成一定威脅。穩定幣的核心承諾是消除中間環節。與通過髮卡銀行、卡網絡或多家代理銀行處理支付不同，例如在銀行間穩定幣轉賬中，美國運通的互換層可能被完全繞過。我們期待管理層對此發表看法。

結論

由於美國運通在財報季較早發布業績，其將能提供關於消費者支出、通脹及整體經濟狀況的寶貴信息，同時也能揭示穩定幣日益激烈的競爭態勢。

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