美銀證券表示，紫金礦業發布2025年上半年正面盈利預告，淨利潤232億元，按年升54%，意味2025年第二季度淨利潤達130億元，按年升48%，按季升27%，略超該行預期。 展望未來，因卡庫拉礦停產，Ivanhoe將卡庫拉礦2025年產量指引從52萬至58萬噸，下調至37萬至42萬噸。紫金亦同步下調2025年銅產量預期至107萬至108萬噸(原計劃115萬噸)，與2024年水平大體持平。然而，黃金產量料通過整合Akyem金礦及持續收購達成指引。儘管特朗普宣佈對進口銅徵收50%關稅後LME銅價小幅回落，在電網投資推動2025年下半年供需緊平衡下，銅價保持堅挺。 該行全球大宗商品團隊預測2025年銅/金均價分別為9557美元/噸，按年升4%，以及3356美元/盎司，按年升40%。考慮黃金產量增長、銅金價格前景向好及成本管控穩健，維持紫金「買入」評級，目標價為23港元。