7月15日，摩根大通(JPM.US)第二季度投行業務意外實現增長，這或許預示着在經歷因美國關稅政策引發的普遍觀望後，併購交易市場開始回暖。

週二發佈的財報顯示，該行投行業務營收逆勢增長7%，遠超分析師預期14%的跌幅。股票交易業務創下歷史最佳二季度表現，固定收益交易也大幅超出預期。

在投行與交易業務強勁表現的推動下，摩根大通Q2調整後每股收益達4.96美元，遠超分析師4.48美元的預期。

首席執行官傑米·戴蒙在聲明中表示，“年初市場活動啓動緩慢，但隨着市場情緒改善逐漸加速”。

這份超預期的投行業績，首次揭示了特朗普政府搖擺不定的關稅政策對銀行業的影響，也爲觀察美國消費者和企業健康狀況提供了新視角。

今年以來，各大銀行的併購諮詢業務始終是投資者的心頭之憂。原本預期的市場復甦因相互矛盾的關稅聲明而受阻，衆多企業CEO選擇持觀望態度。摩根大通商業與投行業務聯席主管Doug Petno在5月曾向投資者透露，許多客戶在政策波動期間“踩下了剎車”。

“美國經濟展現出強勁韌性，”戴蒙補充道，“稅改法案的落地與監管鬆綁預期爲經濟前景注入動能。但風險因素依然存在——包括關稅政策的不確定性、地緣政治局勢惡化、財政赤字高企及資產價格泡沫等。”

受美國關稅政策調整影響，投資者積極調整倉位以把握機遇對沖風險。具體來看，摩根大通債務承銷營收同比增長12%，併購諮詢費增長8%。股票承銷收入雖然下降6%，但遠好於分析師預期的29%跌幅。固定收益業務營收達56.9億美元，顯著超出52.2億美元的市場預期;股票交易營收達32.5億美元，連續兩個季度刷新紀錄。

值得注意的是，摩根大通在截至6月30日的季度淨利息收入略低於預期，但該行將全年預期從945億美元上調至955億美元。在貸款損失準備金方面，該行僅增撥4.39億美元，遠低於7.61億美元的分析師預期。

此外，隨着美聯儲本月將召開資本監管會議，投資者正密切關注銀行高管的資本策略。上月，摩根大通順利通過簡化版壓力測試後，立即宣佈提高股息並啓動史上最大規模股票回購計劃。而美聯儲上月末對“強化補充槓桿率”規則的修訂提案，也爲銀行業帶來了新的政策利好。