金吾財訊 | 算力概念股今日表現突出，A股方面，截至收盤，新易盛(300502)、濰柴重機(000990)漲停、中際旭創(300308)漲16.68%，浪潮信息(000977)漲7.08%。港股方面，金山雲(03896)漲16.81%，萬國數據-SW(09698)漲12.19%，阿里巴巴-W(09988)漲6.97%，金蝶國際(00268)漲6.44%，第四範式(06682)漲6.41%。算力板塊的強勢，背後是多重利好因素的共同催化。

其一，英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勳宣佈兩個重要進展：美國已批准H20芯片銷往中國；英偉達將推出RTXpro GPU。

黃仁勳表示：“美國政府已經批准了我們的出口許可，我們可以開始發貨了，所以我們將開始向中國市場銷售H20。我非常期待能很快發貨H20，對此我感到非常高興，這真是個非常、非常好的消息。第二個消息是，我們還將發佈一款名爲RTX Pro的新顯卡。這款顯卡非常重要，因爲它是專爲計算機圖形、數字孿生和人工智能設計的。”

其二，CPO 技術的重要性愈發凸顯，它作爲解決 AI 集羣通信瓶頸的關鍵技術，應用場景正從數據中心短距互聯向超算中心長距傳輸延伸，未來將成爲數據中心、雲計算、人工智能等領域的重要支撐。

被稱爲CPO三小龍“易中天”之一的新易盛公佈上半年業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤爲37億元–42億元，比上年同期增長327.68%-385.47%。公告指，期內公司受益於人工智能相關算力投資持續增長，產品結構優化，高速率產品需求持續增加，銷售收入和淨利潤同比大幅增長。

其三，就情緒面而言，上週英偉達市值突破4萬億美元大關，登頂全球市值寶座；馬斯克旗下XAI發佈新一代基座大模型Grok 4，推理能力大幅躍升，展現出的多模態能力有望突破打開全新應用場景等等海外映射，也對A/H算力股票有所帶動。

中信建投表示，大模型的競爭與迭代仍在持續，意味着算力投資大概率維持較高強度，繼續推薦算力板塊：一是業績持續高增且估值仍處歷史較低水平的北美算力鏈核心標的；二是有望享受外溢需求、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環節；四是1.6T光模塊及CPO產業鏈。

此外，近期中報預告集中披露窗口期已至。市場資金偏好已從“炒概念”，逐步轉向有業績確定性的方向，類似漲價及供給側出清等，包括有色、化工、鋼鐵、煤炭等領域，以出海相關的算力產業鏈同樣是資金關注的重點。

根據興業證券研究，6月以來，儘管AI板塊整體修復，但內部卻出現兩個明顯的分化。一方面，以PCB、光模塊爲代表的上游算力硬件開始跑贏中游軟件服務&下游端側應用；另一方面，上游算力硬件內部，以“易中天”爲代表的北美算力鏈大幅跑贏中芯國際、寒武紀等爲代表的國產算力鏈。

業績也是決定近期AI產業鏈內部表現的主要矛盾。隨着關稅擔憂緩和，疊加北美雲廠商重申加碼AI資本開支、明年海外光模塊需求指引逐步清晰等因素催化，北美算力鏈中光模塊、PCB業績確定性增強，Q2以來北美算力鏈業績迎來大幅上修，而國產算力鏈以及AI中下游產業鏈則整體遭下修。

最近熱點相關的高端PCB也是相同的邏輯，相信在業績逐步放榜的同時，資金也會逐一驗證因年初DEEPSEEK炒高相關AI股票的持續性。

中信證券發佈研報稱，AI算力對高端PCB的需求快速增長，在今年帶來AI PCB明顯供需缺口。隨着AI面向推理需求的持續擴張，ASIC芯片的增長有望成爲2026年高端PCB增量需求的主力。該行測算2026年全球AI PCB增量供需比位於80~103%區間，供需偏緊的狀態有望持續。各家PCB廠商的增量產值釋放情況將對其AI業務的增長彈性起到決定作用。該行看好具備領先技術能力、積極擴充高階PCB產能、海外客戶卡位合作相對領先的頭部PCB公司持續受益，業績增長仍具較強持續性和較高確定性。