Investing.com - 美國股市週五收跌，扭轉了前一交易日的漲勢，因貿易緊張局勢加劇，此前美國總統特朗普宣佈對加拿大進口商品徵收35%關稅，並警告將對來自20多個國家的商品徵收更廣泛的關稅。

道瓊斯工業平均指數下跌279.13點，或0.63%，收於44,371.51點。標普500指數下滑0.33%至6,259.75點，而納斯達克綜合指數小幅下跌0.22%，收於20,585.53點。

這一回調緊隨週四的大漲，當時三大主要指數均上漲，標普500指數創下歷史新高。

儘管如此，本週仍以下跌收官。道瓊斯指數下跌1%，標普500指數和納斯達克指數分別小幅下跌0.3%和0.1%。

此前市場似乎對不斷升級的貿易言論表現出韌性，包括特朗普呼籲從8月1日起對銅、製藥品和半導體徵收更高關稅。但這種升級似乎在週末前拖累了市場情緒。

展望本週，投資者將把注意力轉向企業財報季的開始和關鍵宏觀數據。

週二公佈的6月消費者價格指數預計將顯示環比增長0.3%，表明通脹有所回升。週四的零售銷售數據將進一步完善經濟圖景。

投資者繼續希望美聯儲放寬政策，儘管政策制定者已表示擔憂關稅可能會加劇通脹壓力，使降息前景變得複雜。

"市場預期仍然預計今年將降息，表明關稅帶來的通脹可能不會像擔憂的那樣嚴重，"由Chris Senyek領導的Wolfe Research策略師在一份報告中表示。

"然而，我們繼續關注關鍵組成部分，因爲我們2025年下半年最大的風險是核心商品和服務組成部分（不包括住房）重新加速，導致美聯儲維持利率不變，"他們補充道。

美國銀行(BofA)策略師預計，6月份整體和核心CPI環比均將上漲0.3%，標誌着明顯加速。他們將核心通脹的回升歸因於核心商品、自由裁量服務和醫療服務價格上漲加強。

在零售銷售方面，他們預計不包括汽車和控制組類別均將增長0.9%。

"關稅可能促進了6月份零售支出的強勁增長，"由Antonio Gabriel領導的美國銀行團隊寫道。

不過，如果預測成立，實際消費支出應該保持穩健。策略師表示，他們將密切關注食品服務，以評估關稅是否開始影響自由裁量類別。

第二季度財報季本週開啓

第二季度財報季本週開啓，預計將提供有關貿易政策影響、美國消費者行爲和企業AI支出的關鍵見解。

雖然強勁的第一季度業績幫助推動了今年早些時候的市場上漲，但對第二季度的預期已經趨於溫和。根據LSEG IBES的數據，分析師現在預計標普500指數的盈利同比增長5.8%，低於4月1日預測的10.2%增長。

根據Ned Davis Research的數據，第一季度有78%的標普500公司業績超出預期，扭轉了前三個季度下降的超預期率趨勢。

大型銀行將在未來幾天定下基調，摩根大通(NYSE:JPM)、美國銀行(NYSE:BAC)和高盛(NYSE:GS)等主要機構將公佈業績。其他備受關注的公司包括奈飛(NASDAQ:NFLX)、強生公司(NYSE:JNJ)和3M公司(NYSE:MMM)。

Barclays分析師Jason Goldberg預計，中值銀行的第二季度每股收益(EPS)同比增長9%，環比增長5%。

雖然第一季度增長放緩至約4%，但他預計第二季度收入增長將在4-5%範圍內。

儘管長期利率上升帶來壓力，Goldberg還預測有形賬面價值將在過去十一個季度中第十次增加。

他預計中值銀行將實現1.1%的資產回報率(ROA)、11.5%的股本回報率(ROE)和14%的有形普通股本回報率(ROTCE)。

投資者將關注管理層對公司如何應對不確定政策環境的評論，特別是在資本配置、招聘計劃和貿易相關中斷方面。

分析師對美國股市的看法

摩根士丹利 (NYSE:MS)："儘管有新的關稅公告，股市仍然表現出韌性。對股票而言，潛在的貿易相關風險更多集中在中國、USMCA豁免和232條款關稅上，而非最近宣佈的內容。新稅法對大型股指數有利，強勁的EPS修正也是如此。"

RBC Capital Markets："我們將2025年底標普500指數目標價上調至6,250點，基本上將目標價調回3月中旬的水平。"

"我們已調整對股票GDP背景的思考方式。此前，我們考慮到標普500指數在GDP在1.1-2%範圍內的年份往往下跌3.4%。我們今天保留了這一假設。但鑑於投資者希望超越2025年基本面並關注2026年，我們現在也考慮到指數在GDP增長在1.1-2%範圍內的前一年通常會上漲8%。重要的是，RBC經濟學家和市場共識都預計2025年和2026年GDP增長將停留在1.1-2%的範圍內。"

Evercore ISI："在一系列關於貿易、地緣政治、財政的積極消息之後，上週出現了一輪關稅信函。EVR ISI政策團隊認爲，加權關稅率將從5月和6月收取的約10%上升至15%以上，並繼續上升——即使投資者對潛在的EPS預估下調持樂觀態度，這可能導致進一步的EPS預估下調。貿易不確定性與標普500指數的反向相關性增加了股市短期內暫停上漲的可能性，這將迎來8-9月對股市不利的季節性因素。"

Barclays："美國對歐盟徵收30%關稅的威脅將考驗TACO交易。全面貿易戰和更深層次的衰退可能會導致股市下跌兩位數，正如解放日後立即出現的情況。但我們還沒有到那一步，我們懷疑關稅會穩定在特朗普最近威脅的高水平。我們認爲他對股市和債券市場壓力的容忍度有限，這可能會對他最終徵收的關稅設定上限。如果局勢緩和，我們仍然認爲歐盟股市有望在下半年突破。"

高盛："本週我們上調了標普500指數估值和回報預測。我們預計標普500指數在未來12個月內將上漲10%至6900點，反映出對前瞻性共識盈利的市盈率爲22倍。"

"我們認爲盈利是我們預測中不確定性的關鍵來源。"

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