事件國家統計局公佈：2025 年6 月社零總額4.23 萬億元，同比+4.8%，增速環比5 月下滑1.6ppt，我們認爲主要受電商大促節奏波動影響；2025 年1-6 月社零總額24.55 萬億元，同比+5.0%，整體穩中有進。結構上看，6月以舊換新相關商品銷售繼續保持較快增長。評論1、6 月社零增速環比有所承壓，線上滲透率持續提升。1）分業態看，商品零售、服務業均實現穩健增長。6 月商品零售收入...
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