Savyata Mishra

路透7月15日 - Nutella塗抹醬生產商費列羅擁有在健康監管嚴格的歐洲市場的經驗，以及改造 Keebler餅乾等 陷入困境的品牌的良好記錄 ，它很有可能通過上週宣佈的31億美元的私有化交易 (link)，重振WK KelloggKLG.N的傳統穀物品牌。

費列羅公司生產健達巧克力蛋、費列羅巧克力和 Tic Tac 等含糖食品，該公司一直在積極進行全球擴張，以增加收入，並使其產品組合多樣化，從甜食擴展到零食、烘焙食品以及現在的早餐穀物食品。

在董事長喬瓦尼-費列羅（Giovanni Ferrero）的領導下，公司在產品創新、重新配方和包裝設計方面進行了大量投資，以扭轉此前收購的一些品牌（如從凱洛格手中收購的 Keebler）所面臨的挑戰。

與此同時，WK Kellogg KLG.N生產的產品需求下降，該公司的穀物產品包括Special K、玉米片以及Froot Loops、Honey Smacks和Frosted Flakes等甜味產品。儘管凱洛格公司因使用人工食品染料而受到審查 (link)，但消費者還是放棄了其價格較高的穀物產品。

"喬治敦大學麥克唐納商學院（McDonough School of Business）商業影響力中心駐校執行官漢克-卡德洛（Hank Cardello）說："費列羅的創造力可以幫助睡眠(，儘管利潤率較高)。他補充說，費列羅在餅乾和糖果方面的專長有助於創造出與衆不同的新版穀物產品。

費列羅可以爲 WK Kellogg 公司的 產品組合注入新的活力 ，該公司的產品組合還包括更健康的選擇，如以高纖維含量著稱的 Special K 和 Raisin Bran，以及 Kashi 品牌下營養豐富的麥片、格蘭諾拉麥片和華夫餅。

"我預計，(Ferrero)，既能保持凱洛格的品牌知名度，又不會被稀釋太多，同時還能營銷更健康、更適合消費者、更有吸引力的產品線，"物流食品飲料公司索蒂拉（Sotira）首席執行官阿姆裏塔-巴辛（Amrita Bhasin）說。

2018 年，費列羅以 28 億美元的價格收購了雀巢公司的糖果業務，將 Butterfinger、Baby Ruth 和 100 Grand 等糖塊品牌納入其產品組合。在短短几年內，費列羅重新推出了 Butterfinger，使用了包括花生、可可和牛奶在內的更高質量配料，並對包裝進行了改進。這些舉措有助於增加對鹹焦糖棒的需求。

2019 年，費列羅斥資 13 億美元收購了凱洛格的餅乾、零食和冰淇淋業務。這家意大利公司通過投資新包裝和加大營銷力度，重振了這些產品。2023 年，它還收購了 Fresystem 集團，並利用這次收購發展冷凍食品業務，推出了 Nutella 鬆餅和其他烘焙食品。

費列羅拒絕對 WK Kellogg 的戰略發表評論。

今年 4 月， WK Kellogg 公司表示 (link)，它正在重新配製學校供應的穀物食品，不含人工染料。在美國衛生部長 小 羅伯特-肯尼迪（Robert F. KennedyJr.）發起的 "讓美國再次健康"（MAHA）運動的 壓力下，百事可樂PEP.O、卡夫亨氏KHC.O和好時（Hershey (link) HSY.N）等其他包裝食品生產商也開始努力從其產品中去除合成食品染料 。

分析師和行業專家指出，費列羅幾十年來一直在與歐洲監管機構打交道，這些監管機構對添加劑、色素和糖的使用大打折扣。他們說，這可能會讓這家糖果巨頭在應對肯尼迪的 MAHA 運動時佔得先機。

"費列羅一直是營銷小分量食品的先驅，這與 MAHA 非常契合，"Cardello 說。

例如，作爲 2017 年 "Always a Treat "倡議的創始成員，費列羅承諾確保其一半的單份包裝熱量不超過 200 卡路里，以幫助消費者控制糖分攝入。

作爲一傢俬營家族企業，費列羅不受季度盈利壓力的影響，因此可以更靈活地投資於長期品牌建設和產品創新。分析師表示，這對 WK Kellogg 在未來幾年重塑產品陣容至關重要。

不過，隨着費列羅在北美的擴張，MAHA 可能會增加其成本。

"市場研究公司Emarketer的分析師Sky Canaves說："費列羅將不得不應對整個公司的MAHA要求，而不僅僅是穀類食品，因爲它的大部分業務都是基於糖果和含糖休閒食品。

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