FX168財經報社(歐洲)訊 週一（7月14日），在創下歷史新高之際，多項機構資金流與衍生品市場的證據顯示，比特幣（Bitcoin）的本輪上漲相比以往的投機行情更爲穩定且可持續。

受美國國會即將就數字資產監管立法展開討論的利好推動，比特幣價格首次突破12萬美元大關，年內累計漲幅已接近30%。

分析人士指出，此輪上漲的驅動力來自於機構投資流入，顯示比特幣正逐步演變爲一種更具穩定性的資產，在美元走軟和市場波動加劇背景下，投資者將其視爲多元化配置工具。

機構資金具有長期性，且不易出現急劇流出，這有助於增強當前行情的穩定性與持久性。

據Farside Investors數據，比特幣ETF在7月表現強勁，迄今已吸引34億美元淨流入，其中僅過去兩天就錄得22億美元，爲史上最大雙日淨流入紀錄。

與此同時，CoinDesk數據顯示，截至上週五，比特幣期貨未平倉合約總額升至創紀錄的574億美元。

未平倉合約金額反映市場中尚未結算的期貨合約總值，其持續上升往往意味着機構參與度提高，因爲大型投資者傾向於建立更大規模、持倉週期更長的倉位，並利用期貨進行對沖操作。

儘管如此，期貨市場的資金費率仍處於溫和水平。據CoinDesk披露，目前年化資金費率爲10%，遠低於2023年高點80%及去年底的40%。

資金費率代表交易者維持看漲槓桿頭寸需支付的成本，費率下降意味着交易者在維持這些倉位上的意願減弱，顯示市場投機熱度有所降溫。

鏈上數據平臺Glassnode數據顯示，比特幣槓桿率估值已從2025年初的0.32降至目前的0.25。槓桿率衡量大型交易者的期貨倉位與交易所中比特幣數量之間的比值，該比值越低，說明使用的實際資本越多、借入資金越少。

Glassnode還顯示，隨着比特幣價格上漲，大量做空者被迫平倉回補，進一步推動了上漲動能。