BCR每週金融市場回顧：美元企穩反彈，資產價格波動加劇

2025年7月第一週，全球金融市場圍繞美聯儲政策預期、特朗普政府貿易政策、地緣政治動態等多個核心變量展開博弈。美元指數整體震盪上行，避險與通脹預期並存推動貴金屬維持強勢，而原油和股市則呈現分化走勢。BCR爲您梳理本週關鍵市場動向與趨勢分析。

美元指數企穩反彈，利率預期仍存不確定性

受特朗普加徵關稅威脅影響，加之市場對美聯儲降息路徑存在分歧，美元指數本週震盪上揚，一度逼近98關口，最終收於97.83，錄得三週來首次周線級上漲，漲幅0.9%。當前，投資者密切關注美聯儲7月會議紀要釋放的信號，儘管部分委員支持降息，但整體態度仍顯謹慎，政策前景存在較大不確定性。

黃金與白銀延續漲勢，央行購金支撐價格

現貨黃金在周初短暫下探至3300美元下方後逐步反彈，收報3355.12美元/盎司，連續第二週上漲。我國央行連續第八個月增持黃金，加之避險情緒升溫，爲金價提供穩定支撐。現貨白銀表現更爲強勁，周內漲幅顯著，報收38.39美元/盎司，年內漲幅已接近33%，創2011年以來新高。

非美貨幣走勢分化，澳元上漲、英鎊疲弱

澳元兌美元持續反彈，得益於澳洲聯儲意外維持利率不變，市場對未來政策轉向的押注升溫。英鎊則錄得六連跌，反映出英國經濟增長與通脹前景的雙重壓力。歐元則因歐洲央行官員偏鴿言論而承壓。美元兌日元則在周初上行後轉入震盪，本週累計上漲近2%。

油價震盪上行，OPEC+立場成爲焦點

本週國際油價延續升勢，累計漲幅超2%，爲連續第二週上漲。儘管美國EIA數據顯示原油庫存意外增加，但紅海局勢緊張、俄羅斯產量維持低位以及OPEC+可能在10月暫停增產的預期，共同支撐油價回升。中東地緣政治風險仍是油市短期波動的重要變量。

股市高位震盪，科技板塊繼續領漲

儘管特朗普再度揮舞關稅“大棒”，全球風險偏好維持回暖態勢。以英偉達爲代表的科技巨頭市值持續走高，英偉達市值突破4萬億美元帶動納指與標普500指數一度刷新歷史新高。不過，三大股指本週收跌，道指跌1.02%，標普跌0.31%，納指微跌0.08%，反映市場對高估值的再平衡壓力。

加密市場火熱但波動加劇，爆倉風險上升

比特幣本週多次刷新歷史新高，截至7月11日報117,789美元/枚。機構持續入場成爲主要推力，然而槓桿資金大量湧入也帶來隱憂。過去24小時內，全球加密貨幣市場爆倉金額達5.41億美元，顯示高波動背景下市場風險持續積聚。

總結與展望

分析認爲，未來一週，市場將繼續聚焦美聯儲官員講話、關鍵經濟數據發佈及特朗普政策調整動態。美元走勢仍主導非美資產價格，金銀或維持強勢，油價波動性將進一步上升。建議投資者繼續關注政策風險與市場情緒變化，合理配置倉位，應對多變的全球市場格局。