來源：金十數據

　　華爾街三大頂級投行——摩根士丹利、高盛和瑞銀不約而同地高調唱多黃金，下一站4000美元？

　　據銀行業巨頭摩根士丹利、高盛和瑞銀集團的最新報告，在特朗普政府最近宣佈對歐盟和其他主要貿易伙伴加徵關稅後，黃金是投資者最好的去處之一。

　　摩根士丹利的分析師在其最新的金屬市場報告中寫道，美元的進一步走弱應爲大宗商品提供順風，而美國通脹率的任何上升也可能吸引資金流入貴金屬，同時中國的任何政策都將成爲該行業一個意想不到的看漲因素。

　　然而，隨着金屬庫存效應逐漸消退，美國的關稅將對這些預測構成增長風險。

　　在這種環境下，摩根士丹利看好對黃金、白銀和COMEX期銅的投資。

　　分析師們表示，他們預計從8月1日開始，美國對幾個國家的關稅將再次上調，而對鋼鐵、鋁和銅等行業的關稅可能會提高工業部門的投入成本通脹。他們補充說，出口數據繼續支持中國的金屬需求，但隨着臨時關稅暫停期的結束，這種需求可能會減弱。

　　摩根士丹利認爲，今年金屬市場的當前趨勢將繼續，COMEX期銅、黃金和白銀具有上行潛力，但他們預計鉑金價格在上漲約50%後將趨於穩定。

　　該行已將其第四季度的黃金目標價上調至每盎司3800美元，理由是央行和投資需求的支撐、美元走弱、ETF資金流入以及持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性。他們還認爲，隨着消費者適應更高的價格，黃金珠寶需求可能會復甦。

　　摩根士丹利預測，2025年第三季度黃金價格平均爲每盎司3500美元，第四季度爲3800美元，2026年第一季度爲每盎司3500美元。他們還預計，2026年黃金平均價格爲每盎司3313美元，然後在2027年降至每盎司2625美元，2028年降至每盎司2500美元。

　　然而，該行警告說，仍然存在許多不確定性，包括美國對特定國家和金屬的最終關稅水平、美國對關鍵礦產的232條款調查結果等。

　　高盛也重申了其預測，即金價將在年底前達到每盎司3700美元，並在2026年中期前升至4000美元，央行和ETF的資金流入以及大量的資產負債表外購買將支撐高昂的價格。

　　這家投資銀行寫道，投機性頭寸的清算爲結構性買盤創造了空間，並補充說，流入黃金ETF的資金和各國央行的強勁購買正在成爲一個新的需求支柱。

　　根據高盛的實時監測模型，5月份來自央行和倫敦場外交易市場其他非美國機構的黃金需求達到了31噸——遠超2022年之前17噸的月均水平。

　　該行的需求監測模型顯示，今年到目前爲止，各國央行購買了77噸黃金，略低於該行最初對2026年上半年80噸的預測。高盛還重申了做多黃金的建議，並補充說，一些市場的資產負債表外黃金購買的持續強勁，正在爲全球金價提供支撐。

　　而瑞士銀行巨頭瑞銀集團表示，儘管他們認爲白宮最近的關稅升級是一種談判策略……但他們仍然建議購買黃金，作爲對沖政策風險的工具。

　　瑞銀財富管理的分析師在其最新報告中寫道，他們的基線情景是美國有效關稅稅率將穩定在15%附近，不到最近幾天宣佈的30%至35%稅率的一半，且這將支持標普500指數的持續上漲。

　　他們補充說，一項新的美歐貿易協議很可能在8月1日之前達成，否則，最後期限將被延長。瑞銀預計墨西哥不會宣佈報復性關稅。

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責任編輯：劉萬里 SF014