投資要點

TradingKey - GoDaddy Inc. （紐交所GDDY）是一家領先的數字平台，通過集成且用戶友好的生態系統，簡化域名註冊、網站託管和在線展示流程，賦能小型企業。

GoDaddy 致力於從小型企業加速數字化轉型中獲益，在穩定的核心服務與快速發展的人工智能驅動型商務解決方案之間取得平衡。直流現金流折現法 (DCF) 估值估計其公允價值在 150 至 180 美元之間，表明其具有一定的上漲空間和風險回報比。

來源：TradingKey

財務表現- 2025財年第一季度亮點

GoDaddy 2025 年第一季度的業績體現了強勁的增長勢頭、高效的運營以及對經常性收入的重視，即使在飽和且競爭激烈的市場中也能保持增長勢頭。

· 營收：12 億美元，按年增長 8%。

· 年度經常性收入 (ARR)：41 億美元，增長 7%。

· 營業利潤：2.47 億美元，按年增長 41%，利潤率為 21%。

· 自由現金流：4.11 億美元，按年增長 26%。

· EBITDA：3.64 億美元，增長 16%，利潤率為 31%。

· 淨利潤：2.195 億美元，按年下降，原因是 2024 年第一季度的非經常性稅收優惠。

· 股票回購：自 2022 年以來，超過 25% 的完全稀釋股份已被回購。一項新的 30 億美元股票回購計劃已獲批准，有效期至 2027 年。

公司概覽

GoDaddy 成立於 1997 年，總部位於亞利桑那州坦佩，為全球超過 500 萬客戶提供全面的數字解決方案。其產品涵蓋域名註冊、網站建設、數字營銷、企業生產力工具和支付處理。

GoDaddy 利用專有機器學習技術進行域名估值和定價，而 GoDaddy Airo 和 Arrow Plus 等人工智能驅動的產品則簡化了小型企業的在線業務和商務流程，降低了技術門檻。

該公司在美國、英國、加拿大、印度和澳大利亞等主要市場開展業務，提供多元化和增長機會。其商業模式專注於直接客戶關係和交叉銷售，以提高客戶終身價值和留存率。

競爭對手分析

GoDaddy 與 Namecheap、Bluehost、Wix、Squarespace 和 Google Domains 共同在競爭激烈的市場中競爭。每個競爭對手都通過定價、客戶服務、產品功能和生態系統集成來脫穎而出。

Namecheap 和Bluehost 主要在價格和支持方面展開競爭，以吸引注重成本的客戶。Wix 和Squarespace 專注於高級網站構建和電子商務功能，目標客戶是追求精緻設計和功能的用戶。Google Domains 憑藉強大的品牌信任度以及與Google 更廣泛生態系統的無縫集成。

GoDaddy 的優勢在於其品牌知名度、全面的服務產品以及持續的人工智能驅動創新。然而，它也面臨着來自定價壓力、客戶服務認知度以及監管審查力度加大的挑戰，尤其是在聯邦貿易委員會 (FTC) 要求加強網絡安全之後。

來源：WPOven, Domain Name Stat, TradingKey

收入構成

GoDaddy 的收入由兩個主要部門驅動，這兩個部門的增長模式各有不同。核心平台部門（包括域名和主機託管服務）仍然是最大的貢獻者（佔總收入的62.5%），其收入達到 7.48 億美元，按年增長 3%。該部門提供了穩定的基礎，反映了域名註冊和主機託管市場的成熟。

相比之下，涵蓋網站建設、電子商務和數字營銷工具的應用和商務部門創造了 4.46 億美元的收入，佔總收入的 37.5%，並強勁增長了 17%。這一強勁增長凸顯了GoDaddy 成功轉向更高價值、基於訂閱的數字解決方案，這些解決方案能夠更好地滿足不斷變化的客戶需求並提高利潤率。

來源：GoDaddy, TradingKey

增長潛力

GoDaddy 的增長戰略核心在於利用人工智能工具（GoDaddy Airo）來提升客戶體驗並提高產品採用率。其人工智能平台簡化了網站創建和營銷流程，鼓勵客戶購買更多服務，並顯著提升了每用戶平均收入(ARPU)。早期數據顯示，Airo 推動每用戶平均收入 (ARPU) 增長 9.2%，在2025 年第一季度達到 225 美元，有效抵消了客戶總數的輕微下滑。

同時GoDaddy 也在擴展其支付和商務產品，例如GoDaddy Payments，以期獲取更多價值。儘管整體客戶增長已趨於穩定，但 GoDaddy 仍專注於吸引高意向用戶，並通過交叉銷售和捆綁服務深化用戶參與度，從而提升用戶終身價值。在嚴格的成本管理和利潤率提升的支持下，管理層的目標是到 2026 年實現 20% 的自由現金流複合年增長率。這使得 GoDaddy 能夠充分利用全球小型企業加速數字化轉型的機遇。

估值

採用貼現現金流 (DCF) 方法，並結合反映 GoDaddy 不斷擴展的 AI 驅動服務以及嚴謹的資本配置的最新增長和利潤率假設，公司公允價值估計在每股150 美元至 180 美元之間。這一區間更好地體現了公司強勁的經常性收入、不斷提升的盈利能力和強勁的自由現金流生成能力，同時平衡了競爭和監管風險。

風險因素

GoDaddy 面臨持續的競爭和定價壓力、監管和網絡安全挑戰，以及發達地區的市場飽和。近期聯邦貿易委員會 (FTC) 的強制規定導致合規成本增加，以及潛在的數據泄露風險，可能會影響客戶信任。宏觀經濟的不確定性也可能影響小型企業的支出和增長。持續的創新和安全改進對於保持其市場地位至關重要。

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