來源：華爾街見聞

　　天風郭明錤最新產業調查顯示，爲確保能在2026年下半年量產摺疊iPhone，蘋果將採用三星顯示器（SDC）的無摺痕顯示器設計方案。其中Fine M-Tec作爲SDC顯示器金屬板供應商將成爲最大受益者。在產量及定價方面，瑞銀表示，蘋果手機初始定價可能處於1800-2000美元區間，初期產量預計限制在1000-1500萬臺，反映出摺疊屏設備的技術複雜性和高價格定位對大規模採用的制約。

　　蘋果首款摺疊屏iPhone有望於2026年下半年發佈，預計定價1800美元起。

　　據天風國際證券分析師郭明錤最新產業調查，蘋果爲確保能在2026年下半年量產摺疊iPhone，將採用三星顯示器（SDC）的無摺痕顯示器設計方案，而非自家方案。

　　這一決策將使與SDC合作緊密的供應商受益，其中Fine M-Tec作爲SDC顯示器金屬板供應商成爲最大受益者。

　　UBS分析報告指出，iPhone Fold的物料成本（BOM）預計約爲759美元，較三星Z Fold SE低4%。儘管定價預計在2000-2400美元之間，但蘋果的成本控制能力可能使其定價處於1800-2000美元的較低區間。

　　初期產量預計限制在1000-1500萬臺，反映出摺疊屏設備的技術複雜性和高價格定位對大規模採用的制約。

　　供應鏈格局重塑

　　蘋果摺疊iPhone採用SDC的無摺痕設計方案，將重塑整個供應鏈格局。

　　郭明錤指出，顯示器金屬板是實現無摺痕的關鍵設計，可分散和控制彎折產生的應力，降低材料疲勞風險。

　　Fine M-Tec將從2026年一季度開始出貨摺疊iPhone用顯示器金屬板，單價約30-35美元，預計2026年出貨量1300-1500萬個，佔據80%以上供應比重。由於技術門檻較高，該零部件單價遠超傳統產品的約20美元。

　　在顯示面板方面，瑞銀認爲，三星顯示器將成爲7英寸可摺疊OLED面板的主要供應商，年產能可達1500萬片。LG顯示器也可能作爲蘋果供應源多元化的選擇。

　　在外殼和鉸鏈方面，瑞銀認爲蘋果可能採用鈦金屬外殼和液態金屬鉸鏈，藍思科技、安費諾和鴻海（富士康）等供應商將從更高的物料清單（BOM）份額中受益。鴻海預計將負責初步組裝，立訊精密作爲次要合作伙伴，這體現了蘋果利用其現有製造生態系統的戰略。

　　資本市場積極響應

　　Fine M-Tec股價應聲大漲，15日在韓國KOSDAQ市場一度觸及漲停，收盤漲幅達29.83%至9270韓元。投資者對摺疊iPhone的預期刺激了市場情緒。

　　美林證券研究員Yang Seung-Soo給予Fine M-Tec“買入”評級，目標價8200韓元。他表示：

北美客戶（蘋果）推出摺疊產品正逐漸變得具體，在Fine M-Tec主要生產的金屬板領域，只有兩家公司具備客戶要求的技術能力。

　　蘋果摺疊iPhone的推出預計將對整個供應鏈產生積極連鎖反應，包括安費諾、廣瀨、TDK、欣興電子和三星SDI等公司。這些公司目前交易價格低於歷史估值平均水平，新產品量產的可見性可能提振市場情緒和股價表現。

　　全球摺疊屏智能手機市場目前顯現疲態，增長放緩且2025年預計出現下滑。高價格和對耐用性、易用性的擔憂仍限制主流市場接受度。

　　三星在該細分市場保持全球領先地位，擁有最全面的摺疊產品線。OPPO、一加、谷歌、摩托羅拉、榮耀和vivo等品牌各自推出獨特的可摺疊設計。更多品牌正推出“Fan Edition”和入門級摺疊屏產品以擴大市場覆蓋。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：於健 SF069