智通財經APP注意到，股市交易員似乎對週二可能公佈超預期的通脹數據不以爲意，這種掉以輕心使他們處於危險境地——若特朗普總統的貿易戰推高美國消費者價格，市場恐將遭受衝擊。

花旗集團彙編數據顯示，期權市場的押注顯示交易員預計標普500指數將在今晚公佈的6月CPI數據後波動0.6%，這與前兩次低於預期的CPI公佈日市場波動幅度基本持平，但遠低於過去一年此類數據公佈日平均0.9%的實際波動幅度。

近期溫和的通脹數據助推標普500指數強勢反彈，同時刺激了市場高風險領域的投機熱潮。但經濟學家警告，關稅推高消費者價格只是時間問題——債券投資者顯然已注意到這個風險，而股市卻依然無動於衷。

"本月債券收益率持續攀升，說明固收交易員正在警惕這個風險，"Miller Tabak & Co.首席市場策略師馬特·馬利表示，"但股票交易員完全忽視了新關稅可能引發通脹升溫的可能性。若數據高於預期，股市將遭遇意外震盪。"

市場對潛在過熱通脹的反應，將檢驗當前這輪反彈的韌性。自4月8日低點以來，標普500指數已上漲約25%，即便特朗普祭出新關稅威脅，股市仍屹立不倒。

若通脹再現加速跡象，將削弱美聯儲未來數月降息的理由，並使財政擔憂重新成爲焦點，這將成爲投資者獲利了結的重要誘因。

22V Research LLC的丹尼斯·德布舍爾指出，高風險股票可能面臨更大壓力。本月做空興趣最高的公司指數上漲7%，繼6月飆升16%後繼續跑贏大盤。"但這種情況難以持續，隨着通脹預期上升和政策風險導致的收益率上行尾部風險加劇，短期走勢或將逆轉，"他補充道。

數據預期

市場普遍預期本次數據將高於前值。彭博調查經濟學家預測中值顯示，6月整體CPI環比料上漲0.3%(5月爲0.1%)。剔除食品和能源的核心CPI環比亦預計上漲0.3%，高於前值的0.1%。

摩根大通的CPI日標準普爾500指數情景

摩根大通交易員推演的CPI情景顯示，若核心CPI環比漲幅超0.37%，標普500指數週二可能下跌2%，但該情形發生概率僅5%。最可能情景是核心CPI環比上漲0.28%-0.32%，對應標普500指數上漲0.25%-0.75%。最佳情景(同樣5%概率)是核心CPI環比低於0.23%，將觸發高達2%的反彈。

該行全球市場情報主管安德魯·泰勒表示，消費者價格上漲已成必然，但"能讓市場恐慌的數據至少還要等一個月纔會出現"。