金吾財訊 | 招銀國際依然看好AI基礎設施的結構性投資機會，主要受到算力密集型投資持續擴張的支撐。根據彭博一致預期，2025年海外四大雲廠商（MSFT/AMZN/GOOG/META）資本開支預計同比增長43%，國內三大雲廠商（阿里巴巴/騰訊/百度）則爲44%。近期從上游晶圓廠到下游雲廠商及AI相關支出均進一步印證了這一趨勢。臺積電（TSM US, 未評級）2025年上半年營收達新臺幣1.77萬億元，同比增長40%；工業富聯（601138 CH, 未評級）預計二季度歸母淨利潤爲67億至69億元人民幣，同比增長37%至39%。受AI浪潮帶動，國內AI產業鏈標的股價已出現明顯回升。同時，多家國產算力芯片公司計劃IPO，進一步印證半導體國產化趨勢延續。

該機構維持對中際旭創（300308 CH, 目標價：151元人民幣）和生益科技（600183 CH, 目標價：34.5元人民幣）的“買入”評級，二者分別爲光模塊與高階PCB領域的AI核心受益者。