TradingKey - 隨着本週摩根大通和美國銀行等華爾街大行公佈2025年二季度財報，美股Q2財報季將正式拉開帷幕。市場預計，二級市場交易活動活躍將繼續支撐美國大型銀行業績，但一級市場投資銀行業務可能延續十幾個季度以來的頹勢。

分析師預計，華爾街五大銀行（摩根大通、美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利）二季度的交易業務總收入預計同比增長10%達到310億美元，而投資銀行業務收入下滑10%至75億美元。

若實際業績與預期相符，這意味着，這幾家代表性的美國大型銀行二季度交易業務將是投行業務的三到四倍。

同時，投行業務對這些華爾街機構的收入貢獻繼續低於25%的門檻，爲2022年初以來14個季度不達標，也將是至少2014年以來低於這一閾值的最長週期。

同爲具有高波動性的業務，與交易業務的強勁增長相比，投行業務長期難以獲得復甦動力。

金融時報指出，大型銀行通過促成交易並提供融資來獲得利潤，當市場活躍度高且價格波動劇烈的時候，他們就能賺得更多。通常來講，利潤率更多、資本密集度更低的投行業務收入更受投資者看重。

Oppenheimer分析師指出，現在纔是正常環境，2010年代的低波動時期反而是異常狀態。過去三年裏，金融市場接連遭遇利率攀升、俄烏衝突和中東衝突、以及川普保護主義政策的衝擊——這些因素壓制了企業高管和投資機構的交易意願。

該機構認爲，秋季可能會出現較爲活躍的股票發行活動，但這可能只能小幅提振數據。併購活動更多取決於下半年已宣佈交易的進展。

摩根士丹利分析師預計，二季度投行業務收入可能會好於預期。該行提到，高盛的投資銀行業務將上升，並將其設定爲財報季前的首選股。

不過，美國最大的銀行摩根大通預計，二季度投行業務收入降幅爲中等雙位數。

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