金吾財訊 | 港股午後震盪上行，截至收盤，恒指漲0.26%，國企指漲0.52%，恒科指漲0.67%。藍籌中，中國神華(01088)漲5.16%，翰森製藥(03692)漲3.49%，快手(01024)漲3.33%，京東健康(06618)漲2.7%，百威亞太(01876)漲2.68%；海底撈(06862)跌3.68%，百度集團(09888)跌2.72%，友邦保險(0129金跌2.01%，中通快遞(02057)跌1.96%，創科實業(00669)跌1.3%。創新藥走強，博安生物(06955)高漲22.31%，雲頂新耀(01952)漲6.06%，藥明合聯(02268)4.67%,康方生物(09926)漲4.42%，中國生物製藥(01177)漲2.36%。上周五，2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整正式啓動，符合條件的申報主體可在7月11日至20日期間，通過國家醫保服務平台進行網上申報。今年首次新增的商保創新藥目錄，主要聚焦創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，但因超出「保基本」定位暫時無法納入基本目錄的藥品，助力健全多層次用藥保障體系，更好滿足人民羣衆多元化的用藥需求，為創新藥發展提供更充足的經濟支撐。世紀證券指出，在基本醫保「保基本」的定位之外，商保目錄納入「超出保基本定位、創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著」的藥品，如5年內上市的獨家新藥或罕見病用藥，基本醫保不予支付，但推薦商業健康保險、醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用，今年10月-11月新版基本目錄和商保創新藥目錄將發布。創新藥商保目錄意味着國內醫藥多元支付體系重構，商業健康險將在創新藥支付方面扮演更為重要的角色，高價創新藥可及性有望進一步提升。建材水泥股強勢，中國建材(03323)漲7.40%，海螺水泥(00914)漲5.25%，金隅集團(02009)漲2.38%，山水水泥(00691)漲2%，華潤建材科技(01313)漲1.95%，，西部水泥(02233)漲1.79%，中國天瑞水泥(01252)漲1.64%，亞洲水泥(中國)(00743)漲1.60%。消息面上，7月初水泥協會發布《關於進一步推動水泥行業「反內卷」「穩增長」高質量發展工作的意見》，「反內卷」政策作為中央提出的政策正在2025年逐步落地，成為推動建材行業高質量發展的重要動力。上周，中國煤炭運銷協會召開五屆理事會第二次（擴大）會議暨上半年煤炭經濟運行分析座談會。會議稱，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性。會議強調，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性，嚴格落實電煤中長期合同制度，強化用戶分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兌現，維護電煤中長期合同制度嚴肅性。會議要求守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量，加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。上周，中國煤炭運銷協會召開五屆理事會第二次（擴大）會議暨上半年煤炭經濟運行分析座談會。會議稱，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性。會議強調，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性，嚴格落實電煤中長期合同制度，強化用戶分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兌現，維護電煤中長期合同制度嚴肅性。會議要求守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量，加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。個股方面，國聯民生(01456)發盈喜，帶動股價上揚10.9%。公告指，期內，公司主動把握市場機遇，序推進與民生證券股份的整合工作，並將其納入財務報表合併範圍，公司證券投資、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時上年同期比較基數較小，本期經營財報大幅提升。連連數字(02598)配股後股價不降反升，收漲23.51%。公司公告，於2025年7月12日，擬配售3840萬股配售股份，分別佔經配發及發行配售股份擴大後已發行H股數目的約8.40%及已發行股份總數的約3.44%。每股配售價為10.25港元，較上交易日收市價11.4港元折讓約10.09%。配售事項的所得款項總額預期將約為3.94億港元，而配售事項的所得款項淨額預期約為3.87億港元。配售事項所得款項淨額擬由集團用於以下用途：(i)50%用於區塊鏈等創新技術在全球支付領域的創新及應用；(ii)30%用於全球業務及牌照擴展；及(iii)20%用於一般公司用途。太平洋證券報告指出，憑藉領先的合規資格、技術平台與本地化運營能力，在全球跨境電商加速發展背景下，公司預計持續其在國際數字支付領域的領先地位。預計2025-2027年公司營收分別為16.75、20.96、26.69億元，歸母淨利潤分別為15.60、-0.21、2.02億元，攤薄每股收入分別為1.55、1.94、2.47元，對應7月10日收盤價的PS估值分別為6.09、4.87、3.82倍。首次覆蓋給予「增持」評級。華泰證券發布港股策略研報稱，市場波動率可能走高，板塊輪動重要性上升。近關稅擾動脫敏，政策預期升溫，南向資金淨流入顯著增加，外資同步迴流。展望看，港股流動性寬裕的中期邏輯未發生顯著變化，但短期伴隨熱點板塊出現調整，資金再配置已悄然進行，指數層面波動率或將進一步放大。建議近期以半年報為線索，關注景氣度兌現程度更高的方向：短期可關注更具性價比和安全邊際的行業，如食品飲料、家庭個護及金融；中期可佈局景氣改善催化的服務消費（旅遊、茶飲、餐飲等）、耐用消費（潮玩、黃金珠寶、服飾等）、科技硬件及軟件服務（雲計算、AI應用、媒體）。

*本文由FIU金孖展訊智能生成算法生成，版本為 V1.0.4，生成時間 2025-7-14