HTFX外匯表示，儘管OPEC+意外宣佈將於下月大幅增加產量，原油市場價格不跌反漲，充分體現了當前市場的實際供需狀況遠比表面更爲緊張。Brent原油在公告發布後反而上衝至每桶70美元上方，顯示出市場對實際庫存和燃油供應的擔憂正在戰勝對“供過於求”的理論判斷。

　　根據最新市場動態，OPEC+近期宣佈將每日新增50萬桶以上原油產出，理論上這應會對油價造成壓力。但HTFX外匯表示，市場反應卻顯示出投資者更關注的是當下實際庫存的緊張和短期供應缺口。布倫特原油先漲後回，周線仍收陽，說明“紙面供應寬鬆”與“實體市場緊張”的背離依然存在。

　　阿聯酋能源部長Suhail al Mazrouei在OPEC維也納會議上表示，即便產量上升，庫存卻未顯著增長，說明“市場本就需要這些額外的桶數”。

　　全球與美國原油庫存低位運行，柴油尤爲喫緊

　　HTFX，國際能源署（IEA）最新6月月報顯示，OECD國家原油庫存比去年同期減少9700萬桶，非OECD地區雖有增加，但無法彌補整體庫存下滑。與此同時，美國庫欣原油庫存已降至11年低點，而柴油庫存比五年均值低23%，其中尤以冬季供需錯配爲主因。

　　華爾街日報引用市場分析稱，因煉油利潤下滑，許多煉廠在2024年末主動減產，導致年初開始柴油庫存偏低，加之寒冬拉高需求，供應跟不上節奏。

　　HTFX外匯認爲，儘管多數機構仍預測2025年四季度或將轉向供給過剩，但當前市場運行邏輯已經從“預期交易”轉向“庫存現實”。例如，ING分析，OPEC+的增產節奏將持續至9月，之後可能暫停增量；但在此之前，全球市場仍將處於相對緊平衡狀態。

　　此外，中東地區多次地緣緊張事件，儘管未直接波及油氣基礎設施，但每次都引發油價明顯上行，這本身也反映了市場對供應鏈脆弱性的高度敏感。若市場處於嚴重過剩狀態，僅有實質性打擊纔可能導致價格波動，但現實是“風吹草動”就能令價格跳漲。

　　OPEC在其最新預期中，將2026年全球原油日需求預估從1.08億桶下調至1.063億桶。然而，HTFX外匯表示，儘管長期趨勢確有放緩風險，但短期內北半球夏季旺季需求仍強勁，供需平衡點仍偏緊。

　　綜合當前全球原油市場形勢，HTFX外匯給出如下市場解讀與交易建議：

　　HTFX建議原油相關交易者，短期內仍可維持偏多思路，尤其在供需結構未明顯緩解前，技術支撐較爲牢固；但需防範四季度潛在的結構性回調風險，適時調整倉位與風控策略。