中信證券研報表示6月以來市場最大的變化是逐步從存量市場轉為增量市場不過A股當中機構易於接受的板塊短期內漲幅較大進入到高位震盪階段。相對而言處於低位的是受價格因素主導的製造板塊當下的反內卷是類比於「一帶一路」的長期敘事在增量資金流入環境下有助於撬動這些低位板塊。此外港股當前的估值窪地特徵又顯現出來在巨大的配置壓力下保險資金投資範圍擴圈是大勢所趨南下資金有望再次回暖。中信證券判斷當下是增配港股的時機A股的有色、AI硬件、創新藥、遊戲和軍工板塊則將繼續輪動低位製造板塊有望在增量流動性和政策預期推動下持續修復。