儘管面臨關稅威脅和市場動盪，澳大利亞的併購交易活動卻迎來了自2021年以來最強勁的開局。

據貝恩公司（Bain & Co）數據顯示，2025年上半年澳洲併購交易總額達到了 630億美元（約合916億澳元），較去年同期增長 97%，遠超全球平均增幅（23%）。

數據被“超級大單”Santos收購案炸翻了！

不過，這份耀眼的成績單背後，有一個必須指出的巨大“偏差”：Santos收購案。

阿布扎比國家石油公司（ADNOC）對Santos發起的 364億澳元收購提案，佔據了全澳上半年交易總額的 38%。這筆交易尚未最終敲定，還面臨外國投資審查（FIRB）、石油價格波動以及匯率變動等多重不確定性。

“ADNOC對Santos的提案，是澳洲近年來最大規模的現金併購案，對數據影響巨大。”——貝恩公司亞太區資本市場負責人 John Fildes

Fildes警告道，如果Santos交易最終告吹，澳洲的整體表現可能會迅速跌回全球平均水平。

回顧過往：比肩2021年與2011年黃金時期

2021年上半年澳洲併購交易總額爲 660億美元，2011年則高達 750億美元。

儘管今年數據亮眼，Fildes仍指出：“從年初特朗普重新上臺，加徵關稅的政策威脅讓企業陷入觀望。”

隨着政策明朗，交易活動有所反彈，但未來仍充滿變數。

下半年走向兩極：躲關稅 or 擁抱美國製造？

Fildes預測，下半年澳洲併購可能出現兩個趨勢：

1. 避險路線：傾向於澳日之間或澳洲本地的非關稅交易；
2. 應對策略：重新佈局美國製造，以規避高達200%的藥品進口關稅和50%的銅關稅等衝擊。

剔除Santos後，仍有25%實質性增長！

如果排除Santos帶來的“失真”效應，企業之間的戰略性併購（不含私募參與）仍比去年同期增長了 25%。

這些交易主要集中在兩個領域：

• 能源與自然資源
• 先進製造與工業服務

代表性交易包括：

• Soul Patts 與 Brickworks 的合併
• Scape 收購養老社區運營商 Aveo
• Gold Fields 收購 Gold Road Resources

此外，科技併購也不容忽視：

• 美國CoStar收購地產平臺 Domain
• 英國Weir Group收購澳洲礦業軟件商 Micromine