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　　來源：新華財經

　　新華財經北京7月17日電 浙江凱樂士科技集團股份有限公司（以下簡稱「凱樂士」）近日提交港股上市申請，國泰君安國際、中信證券為聯席保薦人。

　　凱樂士圍繞三大核心產品線提供全系列機器人產品：多向穿梭車機器人 （MSR）、自主移動機器人 （AMR） 以及輸送分揀機器人 （CSR）。按2024年的收入計，公司是中國前五大綜合智能場內物流機器人公司之一。

　　2022年至2024年，凱樂士收入波動較大且尚未扭虧為盈。其中，公司2024年實現收入7.21億元，淨虧損約1.78億元。

　　主營物流機器人

　　凱樂士定位為綜合智能場內物流機器人專家，公司三大核心產品線為：多向穿梭車機器人 （MSR）、自主移動機器人 （AMR） 以及輸送分揀機器人 （CSR）。

　　聆訊資料集披露顯示，按 2024 年的收入計，凱樂士已成為中國前五大綜合智能場內物流機器人公司之一。從前五大企業的市場份額來看，行業整體較為分散。

圖1：2024年中國綜合智能場內物流機器人企業排名

　　招股書顯示，凱樂士的收入主要來自於中國內地，2024年佔比85.5%。不過，公司來自中國內地以外的收入佔比呈上升趨勢。

圖2：凱樂士收入地理區域構成

　　根據聆訊資料集披露，在人力成本增加、運營複雜性增加以及對效率需求不斷增長的推動下，全球智能場內物流市場規模穩步增長，從2020年的人民幣2706億元增長到2024年的人民幣4551億元，預測2030年將達到人民幣9919億元，2024年到2030年期間的複合年增長率為13.9%。

　　收入波動較大，尚未實現盈利

　　2022年至2024年，凱樂士收入波動較大，金額分別為6.57億元、5.51億元、7.21億元。

　　受毛利率較低、費用支出較大以及贖回負債賬面值的變動等因素影響，凱樂士虧損較大，2022年至2024年分別虧損2.1億元、2.42億元、1.78億元。

圖3：2022年至2024年凱樂士業績表現

　　數據顯示，凱樂士2024年毛利率為15.7%，較上一年的16.6%小幅下降。

圖4：凱樂士毛利率變化

　　扣除贖回負債賬面值的變動等因素影響，凱樂士2022年至2024年經調整淨虧損分別為1.17億元、1.23億元、0.5億元，2024年虧損明顯收窄。

　　截至2024年12月31日，凱樂士的待交付項目合同總金額為人民幣21億元。

　　控股股東有權行使約40.3%投票權

　　截至最後實際可行日期，根據一系列一致行動人士協議，創始人谷春光連同一致行動人士有權行使公司約 40.30% 的投票權，因此構成公司的一組控股股東。

　　凱樂士成立以來完成多輪孖展，在2022年的E輪孖展中，公司孖展後估值約35億元。

圖5：凱樂士孖展情況

　　凱樂士募集資金將用於推進核心機器人產品線，研發底層技術和軟件能力開發，產能擴張和製造能力提升，執行全球市場擴張戰略等用途。

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責任編輯：石秀珍 SF183