智通財經APP獲悉，高盛發表研報表示，英偉達(NVDA.US)可能很快恢復向中國出口其H20 GPU芯片，此前的美國出口管制有望部分解除。該行認為，這一進展對英偉達構成利好，但仍需謹慎評估潛在風險。

報告指出，英偉達7月14日在其官方博客中表示，已獲得美國政府的初步許可，允許其向中國市場銷售H20 GPU。此前，由於美國對華半導體出口限制，英偉達在2026財年第一季度財報中計提了45億美元的庫存減記和採購承諾損失，並預計營收將減少25億美元。

高盛分析指出，若禁令正式解除，英偉達可能重新銷售此前減記的約22.5億美元庫存，且毛利率接近100%。在樂觀情景下，高盛預測，此次反轉可能為英偉達2026年營收帶來120-175億美元增量，非GAAP每股收益或提升0.30-0.45美元。

不過，分析師也提醒道，當前局勢仍存在不確定性：英偉達仍在與美國政府協商中國潛在客戶名單;中國客戶對H20的需求尚未完全明確，且正評估本土替代方案;未來對華出口的技術門檻框架也未最終確定。並且，該行強調，近期英偉達股價的上漲已部分反映了這一預期。

展望未來，高盛對英偉達持樂觀態度，並重申「買入」評級，因為該行認為在2026年之前，除中國市場外，其他多個領域仍有顯著超出市場預期的上漲潛力。