花旗發佈研報稱，國家醫保局於本週二(15日)宣佈啓動第11輪國家藥品集採，涉及55種藥品，醫院需在7月16日至7月31日期間報告採購量。醫保局強調，本輪集採僅針對仿製藥，不包括創新藥，並優先考慮質量而非價格。該行認爲，優化的集採規則顯示政府支持行業創新和理性競爭的態度。該行預計價格降幅將較溫和。總體而言，該行預測採集對主要藥企的影響有限(<3%)。

報告提及，政策中爲保護行業創新，明確排除以下藥品：1)近期通過談判進入醫保且仍在協議期內的藥品; 2)2024年省級採購平臺銷售數據顯示市場規模小於1億元人民幣的藥品。同時爲更好地匹配臨牀需求並避免過度競爭，競標規則得到優化：1)內地醫院可按藥品品牌而非通用名報告採購量; 2)醫院通常需報告至少80%的實際使用量，但可根據臨牀需求變化降低比例; 3)報告採購量的60-80%將作爲承諾採購量，特殊情況下允許更低比例以提供更大的臨牀選藥靈活性; 4)通過改進計算方法控制企業間價格差異，防止個別低價競標，最低價競標者需證明報價合理性並承諾不低於產品成本價競標。

花旗指，與第11輪集採的主要大型藥企藥品，恆瑞醫藥(01276)旗下加多寶羅佔2024年預計銷售額的少於0.5%;翰森製藥(03692)旗下阿戈美拉汀、福沙匹坦、達格列淨、尼達尼布佔2024年預計銷售額的約3%;石藥集團(01093) 包括達格列淨、阿伐曲泊帕、洛索洛芬貼劑等13種藥品佔2024年預計銷售額的約1%;中國生物製藥(01177)包括奧拉帕尼、達格列淨、頭孢羅齊等11種藥品佔2024年預計銷售額的約1%;石四藥集團(02005)旗下涉及的11種藥品佔2024年預計銷售額的約1.5%;復星醫藥(02196)旗下包括阿伐曲泊帕等10種藥品於2024年預計銷售額的約2%。

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