金吾財訊 | 國泰海通證券表示，中央城市工作會議7月14日至15日在北京舉行。會議指出，我國城鎮化正從快速增長期轉向穩定發展期，城市發展正從大規模增量擴張階段轉向存量提質增效爲主的階段。會議在“着力優化現代化城市體系”任務中同時提出“繼續推進農業轉移人口市民化”。該機構認爲，我國城市發展已步入成熟但尚有城鎮化空間，城市工作七大重點任務緊密圍繞當前形勢，呼應2015年城市工作會議針對“城市病”的頂層設計提法。該機構認爲對於房地產而言，後續政策方向將以實現“止跌回穩”的目標爲主要前提，需求側合理引導需求，住房政策從量向質轉型，供給側挖掘存量機會，穩定優質藍籌企業，守住行業基本盤。會議在“着力建設富有活力的創新城市”任務中提出“高質量開展城市更新”,在“着力建設舒適便利的宜居城市”任務中提出“加快構建房地產發展新模式，穩步推進城中村和危舊房改造”。該機構認爲，房地產發展新模式主要體現爲，增量打造品質、存量收購更新。今年自兩會、四月政治局會議後，本次會議再次重提城中村和危舊房改造話題，該機構判斷2025年城中村改造項目將繼續放量，關注後續開行PSL放量速度。土地收儲方面，2025年上半年全國擬收儲金額達到4759億元，專項債發行僅爲961億元，仍有待各地做進一步加速發行。今年四季度面臨高基數期，該機構判斷三季度政策將集中在收儲、城市更新等方面鋪排，緩釋基本面壓力，力爭實現止跌回穩目標。2024年房地產竣工失速下滑，銷售與竣工之間差值爲2.36億平，該機構看好下半年的竣工修復。維持房地產行業“增持”評級。