金吾財訊 | 中信證券表示，全球司法轄區持續推進穩定幣監管立法，海外穩定幣上市公司股價表現出色，資本市場高度關注穩定幣產業發展趨勢及跟蹤方法。該機構嘗試構建四維度框架，包括1）產業市場規模；2）交易活躍度；3）應用場景；4）業務追蹤。總體來看，6月份產業維持增長態勢，穩定幣市場規模擴張，交易活躍度有所提升，交易量同比增速維持高位，月交易筆數續創新高，每日交易活躍地址保持連續增長。場景應用方面，中心化交易所及去中心化金融仍爲穩定幣主要應用方向，大型應用穩定幣餘額走勢分化。資金供需方面，大型去中心化金融項目穩定幣利率接近或低於美聯儲政策利率，或反映市場資金供給相對充裕。

金融邏輯看，錨定法幣的穩定幣或將成爲最具接受性和安全性的主流穩定幣形態。底層邏輯看，法幣穩定幣能夠延續法幣的價值計量、價值轉移、價值貯藏和價值跨期等核心職能，有望成爲Web3世界的最重要金融媒介。穩定幣對法幣和法幣鑄幣權存在重大影響，影響程度取決於其支持經濟活動的幅度，以及錨定法幣的強弱程度。在全球貨幣體系重構過程中，各主要國際貨幣主權國家均期待獲得先發優勢。前景展望來看，當前難以預測穩定幣市場的潛在規模，但存在非線性增長可能。從穩定幣產業鏈前景看，發行端金融科技公司佔優，使用場景端則在託管、交易、理財、融資端具備廣闊空間。長遠看，構建穩定幣金融生態圈成爲關鍵，關注真實世界資產上鍊（RWA）衍生的創新業務機會。