導語:鎂佳股份的客戶和供應商集中度雙高,2024年前五大客戶營收佔比84.7%,前五大供應商採購佔比77.2%。
01 行業現狀及趨勢
汽車智能操作系統市場正經歷快速增長,其中2024年全球配備集成式域控解決方案的新汽車規模達1130萬輛,預計2029年將增至4330萬輛,年複合增長率43.8%。中國市場表現尤爲突出,2024年配備集成式域控解決方案的新車達680萬輛,預計2029年將增長至2230萬輛。在此背景下,Megatronix Inc.(鎂佳股份)於2025年6月30日向港交所遞交IPO申請,成爲行業關注焦點。
02 Megatronix公司概況
Megatronix由前蔚來副總裁莊莉博士創立,專注於研發以AI爲核心的集成式域控解決方案。公司提供"智能座艙+X"方案,整合智能座艙、ADAS、車聯網等功能至單一域控制器。截至2025年6月,其技術已應用於奇瑞、長安、東風等品牌車型,2024年中國每10輛智能座艙新車就有1輛採用其解決方案。
財務表現方面,公司營收從2022年3.88億元增長至2024年14.2億元,但尚未實現盈利,三年累計虧損超10億元。客戶集中度高,2024年前五大客戶貢獻84.7%營收;供應商集中度同樣較高,公司芯片等關鍵部件的採購集中在少數供應商,2024年前五大供應商佔77.2%。
03 行業競爭格局對比
表:主要汽車智能操作系統公司對比
04 Megatronix的挑戰與機遇
主要不足:盈利模式未驗證,2024年毛利率僅21.8%;客戶和供應商集中度雙高;國際化能力待驗證,目前主要市場在中國。
發展建議:加強基礎軟件研發,減少第三方依賴;拓展二線車企和海外客戶,降低集中度風險;深化AI在車載場景的應用,提升產品差異化
05 結論與建議
總體而言,Megatronix憑藉先發優勢在中國市場佔據重要地位,但需通過IPO融資加強技術研發和市場拓展,以應對日益激烈的行業競爭。
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