7月18日，國內商品期貨市場整體偏暖，期貨品種多數上漲。能源品、油脂油料及黑色系表現強勢，整體市場受宏觀政策預期、地緣局勢及供需基本面綜合影響。

　　漲幅居前的品種爲原油、碳酸鋰、焦煤。

　　具體來看，原油主力合約漲3.58%，收532元/桶。主要受歐盟最新通過的對俄製裁等地緣政治擾動影響。原油進入需求旺季，以及庫存的降低則從供需上支撐油價。

　　碳酸鋰主力合約漲2.82%，收69960元/噸。受藏格礦業（000408）被責令停止鋰資源開發的影響，市場對鋰礦供應有所擔憂。焦煤主力合約漲2.55%，收926元/噸。

　　煤礦提產進度不及預期，供給仍然偏緊。本輪提漲迅速落地給焦煤價格提供了強有力的支撐。

　　LPG、花生、多晶硅跌幅居前。

　　LPG主力合約跌0.64%，收4053元/噸。能化板塊整體受需求端拖累，下游開工率下滑，消費邊際走弱，且煉廠開工率偏高，LPG供應充裕，壓制價格反彈。

　　花生主力合約跌0.44%，收8222元/噸。新季花生上市節奏給供應端帶來壓力，貿易商採購意願一般，需求無明顯改善。

　　多晶硅主力合約跌0.37%，收43850元/噸，全天振幅6.67%。儘管前一日受政策預期推動價格大漲7.5%，但當日市場情緒趨於理性，供需基本面壓力顯現，疊加短期獲利了結和技術修正，價格衝高回落。

　　徽商席位加空焦煤

　　平安席位減多螺紋鋼

　　東財席位加多玻璃、純鹼

　　乾坤席位加多豆粕

　　瑞銀席位加空PTA

　　乾坤、摩根席位加多菜粕

　　中信、國君席位減空豆粕

　　國君、東證、華泰、海通席位加多滬銀

　　國君、中信、東證、華泰席位減多焦煤

　　中信、海通、東證、華泰、光大席位加空玻璃

　　鐵礦石

　　近期鐵礦石市場走勢偏強，主要受到鋼廠原料補庫需求的支撐以及“反內卷”政策預期的影響。然而，操作過程中仍需警惕潛在風險，例如7月鐵水產量是否會出現持續回落，以及終端需求是否會因進入傳統淡季而減弱。同時，政策面的不確定性也可能引發市場的波動，需做好風險管理。

　　2024 年全球合成橡膠市場規模約爲 1.2 億噸，預計到 2030 年將以年複合增長率 6.5% 的速度擴張。亞太地區將成爲最大的消費市場，主要得益於中國、印度等新興經濟體汽車工業和基礎設施建設的高速發展。同時，環保型合成橡膠將成爲行業發展的重要趨勢，低硫、無鹵素、生物基合成橡膠等環保材料的市場份額將逐步提升。

　　綜合期現貨市場行情和產業動態，近期宏觀情緒偏好，受此影響預計期貨價格短期內將震盪偏強運行。上游產區近期降雨干擾減少，出量增多。後續需密切關注宏觀事件對商品整體情緒的影響以及上游產量和中游庫存等因素對市場情緒和價格走勢的影響。

　　純鹼

　　當前純鹼處於產能投放週期，2025年下半年還有較多產能待投，整體有效產能增速預計在5% - 6%左右，供應壓力持續增大。下游浮法玻璃企業生產虧損，預計維持低日熔來平衡供需，對純鹼需求難有支撐；光伏玻璃也有減產計劃，純鹼需求預期減弱。綜合來看，純鹼中長期供大於求格局難改，期貨價格或偏弱運行。

　　玻璃

　　預計短期玻璃期貨維持震盪偏強格局，政策預期與市場情緒仍是核心驅動，需防範庫存數據不及預期或政策落空導致的價格回調風險。中長期需等待房地產需求實質性改善信號，或供應端出現更大規模減產。後市需密切跟蹤保障房開工數據和沙河地區冷修計劃。