正文報告導讀：煤炭價格見底回升，預計隨着全國氣溫的逐步攀升，再考慮到庫存去化，預計未來3個月是關鍵的基本面驗證時點。投資建議：○煤價繼續回升，“反內卷”持續發酵。2025年7月1日中央財經委會議進一步明確“反內卷”，要求“依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出”。我們認爲本輪“反內卷”政策核心聚焦在行業無序的低價競爭。2025年7月11日財政部發布《關於引導...
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