兩融：近期連續四周流入超百億，主要流入TMT、大金融，對漲價資源品關注提升

6月下旬以來，兩融資金已連續四周流入超百億，是本輪市場突破重要的助推力量。隨着外部一系列不確定性相繼落地，槓桿資金風險偏好持續抬升，近四周分別淨流入265/118/225/287億元（截至7月17日），已連續四周流入超百億，成爲近期市場突破重要的助推力量。

成交佔比看，5月以來兩融成交額佔比持續抬升，目前已經上升至9.45%的近期高位，市場風險偏好明顯改善。

結構上，兩融資金主要淨流入大金融、TMT、新能源等行業。6.23至7.17期間，兩融資金主要淨流入TMT、新能源、汽車、機械、醫藥、軍工等成長行業以及大金融（非銀、銀行），同時對有色、化工、建材等漲價資源品關注度提升。淨流出食飲、紡服、石油石化、建築等行業。

ETF：行業ETF成爲近期主要增量，港股ETF受關注

6月以來，行業主題ETF與寬基ETF流向持續背離。4月中旬以來，隨着市場逐步回暖，作爲逆向資金的寬基ETF持續流出，6月以來淨流出速度進一步加快，6月初至7月17日淨流出923億元，帶動ETF整體淨流出，而行業主題ETF作爲把握結構性機會的重要工具，逐步受到市場關注，6月以來淨流入305億元，成爲近期ETF的主要增量。

寬基ETF方面，近期流出較多的主要是滬深300、中證A500等大盤指數ETF，中證2000ETF獲小幅淨流入。

行業主題ETF方面，港股相關ETF獲關注較多，A股方面電子、銀行、軍工、新能源等行業流入較多。6.23至7.17期間，港股相關ETF獲關注較多，期間淨流入256億元，或因近期港股市場波動加大，投資者通過ETF把握相關機會。A股方面，電子、銀行、軍工、新能源、計算機等行業流入較多，主要流出醫藥、自由現金流等領域。

散戶資金：近期入市意願回暖，偏好成長行業+資源品

上半年A股新增開戶數繼續回暖。上半年，A股新增開戶數1259.8萬戶，遠高於去年同期的948.7萬戶。低利率環境疊加股市賺錢效應改善，居民資金入市是大趨勢。

節奏上，6月中旬以來散戶資金流入開始回暖。近5周，以小單表徵的散戶資金周均淨流入879.2億元，遠高於4月下旬至6月上旬的周度均值662.7億元，表明風險偏好抬升、賺錢效應吸引下，散戶資金入市意願正在回暖。

結構上，近期散戶資金主要流入成長行業+資源品。6.23至7.17期間，散戶資金主要流入TMT、新能源、軍工、機械、汽車等成長行業，同時對化工、有色等漲價資源品關注度提升。

風險提示

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